JPMorgan a présenté les principaux changements qu'elle prévoit dans l'industrie de la crypto et sa réglementation suite à l'effondrement de la bourse de crypto-monnaie FTX. La banque d'investissement mondiale envisage plusieurs nouvelles initiatives réglementaires, notamment celles axées sur la garde, la protection des actifs des clients et la transparence.
JPMorgan s'attend à des changements majeurs dans le secteur des crypto-monnaies après l'effondrement de FTX.
La banque d'investissement mondiale JPMorgan a publié jeudi un rapport décrivant les changements majeurs qu'elle prévoit dans le secteur des crypto-monnaies après l'effondrement de la bourse de crypto-monnaies FTX.
Nikolaos Panigirtzoglou, stratège mondial, a expliqué que « Non seulement l'effondrement de FTX et de sa société sœur Alameda Research a créé une cascade d'effondrements d'entités cryptographiques et de suspension des retraits« , mais il est également « susceptible d'accroître la pression des investisseurs et des régulateurs sur les entités cryptographiques pour qu'elles divulguent davantage d'informations sur leurs bilans. »
Panigirtzoglou a poursuivi en énumérant les principaux changements auxquels JPMorgan s'attend après l'effondrement de FTX. Tout d'abord, il a écrit :
Les initiatives réglementaires existantes déjà en cours sont susceptibles d'être avancées.
Le stratège de JPMorgan s'attend à ce que le projet de loi de l'Union européenne sur les marchés des actifs cryptographiques (MiCA) reçoive l'approbation finale avant la fin de l'année et que la réglementation entre en vigueur à un moment donné en 2024.
Quant aux États-Unis, il explique que » les initiatives réglementaires ont suscité plus d'intérêt après l'effondrement de Terra « , ajoutant :
Nous pensons qu'il y aurait encore plus d'urgence après l'effondrement de FTX.
« Un débat clé parmi les régulateurs américains est centré sur la classification des crypto-monnaies en tant que titres ou marchandises« , poursuit Panigirtzoglou.
Le président de la Commission américaine des valeurs mobilières (SEC), Gary Gensler, a déclaré que le bitcoin est une marchandise alors que la plupart des autres crypto-jetons sont des titres. Cependant, plusieurs projets de loi ont été présentés au Congrès pour faire de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) le principal régulateur des crypto-actifs.
JPMorgan envisage également :
De nouvelles initiatives réglementaires sont susceptibles d'émerger en se concentrant sur la garde et la protection des actifs numériques des clients comme dans le système financier traditionnel.
Notant que de nombreux investisseurs de détail en crypto ont déjà opté pour l'auto-conservation de leurs crypto-monnaies en utilisant des portefeuilles matériels, le stratège a décrit : « Les principaux bénéficiaires après l'effondrement de FTX sont les dépositaires institutionnels de crypto-monnaies … Au fil du temps, ces dépositaires de confiance domineront probablement sur les dépositaires crypto-natifs relativement plus petits ou les échanges de crypto-monnaies. »
Ensuite, « De nouvelles initiatives réglementaires sont susceptibles d'émerger en se concentrant sur le dégroupage des activités de courtage, de négociation, de prêt, de compensation et de garde, comme dans le système financier traditionnel« , ajoute le rapport de JPMorgan, qui note :
Ce découplage aura le plus d'implications pour les bourses qui, comme FTX, combinent toutes ces activités, ce qui soulève des questions sur la protection des actifs des clients, la manipulation du marché et les conflits d'intérêts.
En outre, « de nouvelles initiatives réglementaires sont susceptibles d'émerger en se concentrant sur la transparence, rendant obligatoires des rapports et des audits réguliers des réserves, des actifs et des passifs à travers les principales entités cryptographiques« , a détaillé le stratège de JPMorgan.
Un autre changement majeur identifié par la banque d'investissement est que « les marchés dérivés de la crypto sont susceptibles de se déplacer vers des lieux réglementés avec le CME émergeant comme un gagnant. »
Panigirtzoglou a également discuté des échanges décentralisés (DEX), notant qu'ils font face à plusieurs obstacles jusqu'à ce que la finance décentralisée (defi) devienne courante. « Pour les grandes institutions, les DEX ne suffiraient généralement pas pour leurs ordres plus importants en raison de la vitesse de transaction plus lente ou de leurs stratégies de négociation et de la taille des ordres à tracer sur la blockchain« , a opiné le stratège de JPMorgan.
