• Le prix du Bitcoin risque de tomber à la baisse alors que les stratèges mettent en garde contre une correction des actions américaines.
  • Les analystes de JP Morgan & Chase ont prédit que les fonds de pension se débarrasseraient très probablement de 170 milliards de dollars de leurs positions en actions à la fin du deuxième trimestre.
  • Il laisserait Bitcoin sous un sort baissier similaire en raison de sa corrélation positive croissante avec l’indice S&P 500.
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Le Bitcoin pourrait connaître de fortes baisses avant le troisième trimestre 2020.

Le sentiment baissier émerge des risques d’un transfert massif de capitaux du marché boursier vers des obligations plus sûres. Les analystes de JP Morgan ont déclaré dans une note publiée la semaine dernière qu’ils s’attendaient à ce que les fonds de pension versent environ 175 milliards de dollars d’actions dans le cadre de leur stratégie de rééquilibrage trimestriel du portefeuille.

Mise à l’échelle

Les fonds de pension visent à maintenir un portefeuille diversifié d’actions, d’obligations et d’autres actifs. Ils ont tendance à restructurer leurs avoirs à la fin de chaque trimestre. Néanmoins, la vente de mars 2020 a entraîné une baisse des obligations et des actions.

Les indices S&P 500, Dow Jones et Nasdaq Composite ont enregistré une reprise impressionnante de la reprise par rapport à leurs nadirs du 23 mars. D’un autre côté, la décision de la Réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt à près de zéro a fait baisser les rendements des obligations, ce qui en fait un refuge peu attrayant.

Les analystes de JP Morgan ont estimé que les fonds de pension ont accru leur exposition sur le marché boursier lors de sa tendance euphorique à la hausse entre mars et juin. Il leur est désormais possible de réduire leur exposition à la fin du deuxième trimestre.

Problème pour Bitcoin

La question est de savoir si une vente à la bourse nuirait ou non au Bitcoin. Les dernières données favorisent un biais baissier.

Le bitcoin depuis mars a évolué en parallèle avec le S&P 500. De plus, sa corrélation positive avec l’indice de référence américain a augmenté davantage avant la clôture du deuxième trimestre. Cela indique que la crypto-monnaie entraînerait très probablement le S&P 500, même vers ses pertes.

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Bitcoin price chart showing its correlation with the S&P 500. Source: TradingView.com

Comme le S&P 500 glisse en raison d’un rééquilibrage en fin de trimestre ou pour d’autres raisons, cela pourrait conduire Bitcoin à retester son niveau de support près de 9000 $. Si l’indice américain étend encore sa ventilation – en particulier si les investisseurs restent prudents quant à la résurgence des infections à COVID – alors le bitcoin pourrait également prolonger sa chute vers 8600 $.

Le célèbre analyste de crypto-monnaie Scott Melker pense le contraire. Dans une déclaration faite mardi, il a qualifié le Bitcoin d’actif non corrélé. De plus, il a noté que les commerçants devraient se concentrer davantage sur la corrélation négative de la crypto-monnaie avec le dollar américain, au lieu du S&P 500.

“Historiquement, si l’on cherche à commercialiser la corrélation, la corrélation inverse de Bitcoin avec le dollar ($ DXY) est beaucoup plus convaincante qu’une corrélation temporaire avec SPX,” il expliqua.

L’indice du dollar américain s’échangeait de 2,20% par rapport à ses creux du 10 juin.

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