fructify

Bitcoin va bientôt remplacer les allocations à revenu fixe?

Les gestionnaires d’actifs sont criblés d’allocations de titres à revenu fixe à faible rendement. Mais, ils font partie de la plupart des portefeuilles. Le rôle des allocations de titres à revenu fixe est de fournir des rendements constants. Même si l’impact global sur le retour sur investissement du portefeuille est faible. Pour améliorer ce retour sur investissement, certains gestionnaires de fonds se sont tournés vers Bitcoin. Par conséquent, pour exposer leurs fonds à un rendement ajusté au risque plus élevé.

Rendements ajustés au risque de Bitcoin.

En effet, les gestionnaires de portefeuille se tournaient vers le métal précieux pour son récit de «réserve de valeur». Mais également ses rendements prometteurs. Cependant, dans le contexte actuel, Bitcoin a surperformé l’or. Par conséquent, son écart de corrélation avec l’or augmente. Le prix du Bitcoin a rebondi en juillet 2020 et on considère qu’il est actuellement en train de se rallier vers le précédent ATH. En raison de la volatilité massive et des réserves de BTC relativement faibles sur les échanges au comptant, il peut y avoir des corrections intrajournalières ou plusieurs fois par semaine, mais les valeurs d’ouverture et de clôture se maintiennent.

Bitcoin va bientôt remplacer les allocations à revenu fixe dans les portefeuilles?

Rendements ajustés au risque de Bitcoin || La source: Graphiques Woobull

Sur la base des données des graphiques Woobull, par rapport aux actifs traditionnels non cryptographiques comme l’or, les actions américaines, l’immobilier, les obligations et les devises Fiat émergentes, les rendements ajustés au risque de Bitcoin sont les plus élevés. Les retours des actions américaines se sont rapprochés des retours de Bitcoin il y a un mois ou deux, mais c’est ce qui se rapproche le plus. Bitcoin a constamment surpassé l’or, l’immobilier et les actions.

Cela en fait un ajout lucratif à un portefeuille moderne. Pour examiner sa pertinence, considérons le cas de Bitcoin pour la théorie du portefeuille moderne. La théorie moderne du portefeuille est une théorie sur la façon dont les investisseurs averses au risque peuvent construire des portefeuilles pour maximiser leurs rendements attendus dans le cadre du risque de marché donné. Il propose un cadre sur la manière dont les investisseurs peuvent réduire le risque global tout en maximisant le rendement en détenant un portefeuille diversifié. Ce portefeuille se compose principalement d’actifs non corrélés. Le premier sur une liste de gestionnaires d’actifs moderne serait peut-être Bitcoin et US Stocks ou Gold.

Au lieu de considérer les caractéristiques risque-rendement de chaque actif de manière isolée, la théorie susmentionnée évalue le risque et le rendement pour le portefeuille plus large en fonction des interactions cumulatives entre les actifs du portefeuille. Puisque les actifs ne sont pas corrélés, la performance du portefeuille n’est pas biaisée en faveur de la performance d’un actif particulier. Une exposition de 1 à 2% de Bitcoin, si ce n’est d’autres crypto-monnaies, offre des rendements ajustés au risque plus élevés que les titres à revenu fixe qui ont ironiquement produit des rendements fixes et ont diminué le retour sur investissement global.

Graphique de corrélation BTC S&P 500

Pour les investisseurs institutionnels, 1 à 2% peut représenter plusieurs milliers ou centaines de milliers de BTC. Et cela peut être la principale raison pour laquelle les institutions accumulent des BTC. Achetant même au-dessus de 14 à 15 000 $. BTC laisse au gestionnaire de portefeuille plusieurs options. Lorsqu’il choisit un actif non corrélé à ajouter à la composition. En plus de leur offrir les rendements ajustés au risque les plus élevés. La corrélation de la BTC avec les actions a atteint zéro la dernière semaine d’octobre 2020. Et depuis, l’actif est progressivement devenu plus décorrélé avec le S&P 500.

Bitcoin va bientôt remplacer les allocations à revenu fixe dans les portefeuilles?

Graphique de corrélation BTC S&P 500 || La source: Fausser

Conclusion

La baisse de la corrélation avec le S&P 500 pourrait profiter à BTC et à son prix à long terme. Les institutions intéressées par des rendements ajustés au risque plus élevés peuvent éventuellement inclure Bitcoin dans leurs portefeuilles. Plutôt que des titres à revenu fixe à faible rendement dans un proche avenir.

fructify