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Le 5 juin, la chaîne de blocs Bitcoin a vu sa difficulté d’exploitation s’ajuster à la baisse. Il est désormais plus facile d’exploiter la CTB. Les données historiques montrent que le prix et la difficulté d’exploitation minière ont des éléments de corrélation positive.

Dans ces conditions, une baisse des difficultés minières pourrait signaler une baisse des prix. Et étant donné le rejet brutal de mardi à 10,4k$, qui a vu BTC chuter de 11% en quelques minutes, tous les yeux sont tournés vers ce que Bitcoin va faire ensuite.

Les mineurs de bitcoin inefficaces sont pressés

L’événement le plus médiatisé de 2020 à ce jour est la réduction de moitié des bitcoins. Maintenant que la poussière est retombée et que nous avons subi une réduction de l’offre pendant environ un mois, qu’est-ce qui a changé ?

Au début, de nombreux mineurs inefficaces ont été contraints d’éteindre leurs machines, ce qui a entraîné une chute immédiate de la puissance de hachage sur le réseau Bitcoin.

Mais selon Blockware Solutions, les opérateurs des anciens Antminer S9, qui ont accès à une électricité bon marché, peuvent encore se permettre de rester à flot. Ils estiment que les S9 constituent toujours une force importante, représentant jusqu’à 30 % du réseau.

Sur ce point, Matt D’Souza, PDG de Blockware Solutions, a souligné qu’il existe un équilibre délicat entre le prix du BTC et le fonctionnement des anciens équipements miniers. Il a déclaré que le prix après réduction de moitié déterminera si les opérateurs de S9 restants seront finalement contraints de se retirer complètement :

“Si Bitcoin est inférieur à 9 000 dollars, alors les marges seront faibles pour les mineurs. Si le bitcoin reste à 7 200 dollars, de nombreux mineurs devront arrêter leur activité. Si le bitcoin reste inférieur à 9 000 $ pendant plusieurs semaines après la réduction de moitié, il sera probablement de 27 à 35 % du réseau”.

L’ajustement des difficultés s’est fait hier

Cependant, une des grâces qui a sauvé les opérateurs de S9 a été l’ajustement à la baisse des difficultés qui s’est produit hier sur le réseau de la CTB.

Les difficultés de l’exploitation minière sont ajustées tous les 2 016 blocs, ou toutes les deux semaines, dans le cadre d’un processus qui s’auto-entretient.

En évaluant le temps qu’il a fallu pour créer les 2 016 blocs précédents, une production de blocs trop efficace augmente la difficulté. Alors que le fait de prendre plus de deux semaines pour produire les 2 016 blocs déclenche un ajustement de la difficulté à la baisse.

L’analyse des données de Glassnode montre une certaine corrélation entre le prix et la difficulté. Par exemple, le 19 novembre, le début d’une tendance à la baisse a été suivi d’une baisse de la difficulté. Cela a également été le cas plus récemment, à la fin du 20 février.

L'exploitation minière de bitcoin : le prix pose problème

Graphique montrant les difficultés de l’exploitation minière de Bitcoin avec le prix BTC. (Source : glassnode.com)

Hier, les difficultés ont diminué de 9 %, la deuxième plus forte baisse en 2020. Mais ce qui est inhabituel, c’est que les deux exemples précédents, le 19 novembre et le 20 février, ont vu le prix commencer à baisser avant que la difficulté ne s’ajuste à la baisse.

Cette fois-ci, nous sommes toujours dans une tendance à la hausse, comme en témoignent les précédents creux plus élevés sur le graphique des prix.

La seule conclusion à tirer à l’heure actuelle est que la corrélation entre le prix et la difficulté n’est pas forte. Cela est particulièrement évident du 19 juin au 19 novembre, lorsque la baisse des prix a coïncidé avec une hausse de la difficulté, à l’opposé des attentes.

Cependant, étant donné l’imprévisibilité de Bitcoin, ainsi que les perspectives macroéconomiques incertaines, nous devrions tous nous préparer à l’inattendu.



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