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L’indicateur TVL ajustée

L’indicateur ajusté du volume de fonds bloqués (TVL ajustée) donne plus de poids à la dynamique des changements dans les soldes d’adresses. Selon Ilya Abugov de DappRadar, cette approche permet de voir une image plus réaliste dans le secteur DeFi.

Comment calculer la TVL?

L’analyste estime que la TVL est le produit du nombre de jetons bloqués dans le protocole par leur prix. Il se calcule dans un marché haussier. Il surestime le taux de croissance des actifs. En revanche, dans un marché baissier, il le réduit. La raison en est l’influence de la composante prix.

Selon le chercheur, une situation est possible lorsque la TVL croît uniquement. On assiste à une augmentation de la valeur du jeton. Alors que le nombre de pièces bloquées dans le protocole reste inchangé.

Les raisons de la croissance de la TVL

Le 27 août, il trace la TVL ajustée en fonction du produit du nombre de jetons bloqués et du prix fixe Ethereum. Selon les calculs du chercheur, 45% de la croissance de la TVL sur la période sous revue s’expliquerait par une augmentation du coût des jetons.

Abugov  fait un constat le 27 août. Parmi les leaders du secteur DeFi (Aave, MakerDao, Curve, Synthetix, Compound), la plus petite différence se situe dans l’échange non dépositaire Curve.

Leaders du secteur TVL DeFi ajustés au 27 août. Les données: DappRadar.

 

Les recommandations d’Abugov

Abugov estime qu’il faut comprendre les conséquences des variations de prix. Ceci est particulièrement important pour les protocoles tels que Uniswap. Pendant les flambées de prix, l’indicateur peut augmenter rapidement et fausser les anticipations d’entrées d’actifs et de liquidité disponible.

 

 

 

 

 

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