Kenneth Worthington, analyste chez JPMorgan, pense que Coinbase sera un « bénéficiaire important » de la très attendue mise à niveau de la blockchain Ethereum (ETH), prévue pour le 19 septembre.
L’analyste affirme que la bourse de crypto-monnaies a récemment pris de réelles initiatives « pour maximiser la valeur du staking Eth pour ses clients« , ce qui, selon Worthington, devrait se traduire par une meilleure génération de revenus pour Coinbase elle-même, selon un rapport de StreetInsider du 17 août.
« Nous voyons l’opportunité de revenus de jalonnement plus grande (proportionnellement) que l’opportunité de revenus étant donné que nous nous attendons à ce que les clients de jalonnement institutionnels contribuent de manière significative aux revenus de jalonnement Eth, mais beaucoup moins pour les clients institutionnels. La grande majorité de l’économie reste avec les particuliers », a déclaré Worthington dans une note de client.
Notamment, à l’approche de the merge, le montant total de son jeton natif ETH jalonné a enregistré un nouveau record historique, doublant presque au cours de l’année précédente malgré la baisse de 43 % de son prix au cours de la même période.
Coinbase détient une part de marché de 15 % pour l’ETH.
La fusion Ethereum est largement considérée comme l’un des jalons les plus importants de la longue et mouvementée histoire des crypto-monnaies. Selon certaines estimations, Coinbase détient une part de marché de 15% pour les actifs ETH.
« Nous estimons que le revenu annuel incrémental de jalonnement de Coinbase provenant de la fusion Ethereum est de 650 millions de dollars sur la base de 2 000Eth et d’un rendement Eth de 5%. Nous voyons un revenu annuel supplémentaire de 80 à 100 millions de dollars de revenus de jalonnement », a ajouté Worthington.
« Coinbase est plus important en [éther] que ce qui était intuitif pour nous, ce qui conduit directement à une plus grande opportunité de revenus « , a écrit la banque. JPMorgan a également attribué aux actions de Coinbase une note neutre et un objectif de cours de 64 dollars.
Bien que les clients particuliers puissent « circuler davantage dans les jetons plus spéculatifs« , selon Worthington, la part de marché de Coinbase est nettement orientée vers les institutions qui sont plus susceptibles d’acheter de l’ETH et du Bitcoin (BTC).
Enfin, selon l’analyste, outre Coinbase, FTX, Gemini et Binance devraient tous profiter de the merge.
