Nouriel Roubini met en garde contre une crise bancaire imminente et un trilemme pour les banques centrales

L'économiste Nouriel Roubini a fait part de son opinion sur les problèmes bancaires aux dans un éditorial récemment publié. Dans cet article, Roubini insiste sur le fait que « la plupart des banques américaines sont techniquement proches de l'insolvabilité, et que des centaines d'entre elles sont déjà totalement insolvables ».

Nouriel Roubini : « Le soutien à la liquidité ne peut pas empêcher cette boucle fatale systémique ».

L'économiste a publié un éditorial le 1er avril via MarketWatch. L'article traite des turbulences dans le secteur bancaire américain, et il souligne que les banques américaines affichent des pertes non réalisées sur des titres s'élevant à 620 milliards de dollars. En outre, Nouriel Roubini mentionne la hausse des taux d'intérêt de la américaine et déclare : « Pour aggraver les choses, les taux d'intérêt plus élevés ont également réduit la valeur de marché des autres actifs des banques. »

À la lumière de ce facteur, Nouriel Roubini déclare que « les pertes non réalisées des banques américaines s'élèvent en fait à 1,75 trillion de dollars, soit 80 % de leur capital ». De plus, Roubini souligne que « la nature « non réalisée » de ces pertes est simplement un artefact du régime réglementaire actuel, qui permet aux banques d'évaluer les titres et les prêts à leur valeur nominale plutôt qu'à leur véritable valeur de marché« . Nouriel Roubini poursuit sa critique acerbe du en déclarant :

En fait, à en juger par la qualité de leur capital, la plupart des banques américaines sont techniquement proches de l'insolvabilité, et des centaines d'entre elles sont déjà totalement insolvables.

Nouriel Roubini affirme que « tout le monde devrait se préparer à la prochaine crise stagflationniste de la dette« .

Dans son article, Roubini évoque un concept appelé « franchise de dépôt » et affirme que les déposants peuvent sentir une détérioration de la sécurité des dépôts, ce qui entraîne une perte de confiance. « Si les déposants fuient, la franchise de dépôt s'évapore et les pertes non réalisées sur les titres se concrétisent. La faillite devient alors inévitable« , estime Nouriel Roubini. L'économiste pense également que l' pourrait connaître un atterrissage plus difficile en raison du resserrement du crédit causé par le stress bancaire, qu'il qualifie de « château de cartes« .

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Nouriel Roubini souligne que les banques centrales du monde « ne sont pas seulement confrontées à un dilemme, mais à un trilemme« . En outre, les banques régionales, qui sont vitales pour le financement des petites et moyennes entreprises et des ménages, sont particulièrement touchées, selon lui. Les banques centrales sont donc confrontées à un trilemme : les hausses de taux d'intérêt visant à assurer la stabilité des prix risquent d'entraîner une et une hausse du chômage, tout en augmentant le risque d'une grave instabilité financière.

Nouriel Roubini conclut que le trilemme des défis est aggravé par des chocs négatifs de l'offre globale tels que la pandémie de Covid-19 et la guerre en . L'article de Roubini ajoute :

Une récession sévère est la seule chose qui puisse tempérer l' des prix et des salaires, mais elle aggravera la crise de la , qui à son tour se traduira par un ralentissement économique encore plus profond. Étant donné que le soutien des liquidités ne peut empêcher ce cercle vicieux systémique, tout le monde devrait se préparer à la crise de la dette stagflationniste qui s'annonce.

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