En décembre 2022, le taux d’inflation annuel est tombé à 6,5 %, et de nombreux experts prévoient qu’il continuera à baisser. Toutefois, l’économiste Mohamed El-Erian, de l’université de Cambridge, estime que l’inflation deviendra « collante » en milieu d’année, autour de 4 %. La banque centrale, quant à elle, vise principalement à réduire l’inflation à 2 %.
5% est le nouveau 2% : La politique monétaire restrictive et les hausses de taux d’intérêt ne parviennent pas à réduire la pression inflationniste.
Les membres de la Réserve fédérale, dont son 16e président, Jerome Powell, ont fréquemment déclaré que l’objectif de la banque était de ramener l’inflation à 2 %. Jerome Powell a mis l’accent sur le fait que le Comité fédéral de l’open market (FOMC) « se concentre actuellement sur le retour de l’inflation à notre objectif de 2 %« . Pour maîtriser l’inflation, la banque centrale a utilisé sa politique de resserrement monétaire et de relèvement des taux d’intérêt. Jusqu’à présent, la Fed a relevé ses taux sept fois d’affilée depuis l’année dernière, avec des augmentations sur une base mensuelle.
L’inflation aux États-Unis a diminué depuis qu’elle a approché les deux chiffres en octobre et novembre 2022. À cette époque, l’économiste Peter Schiff avait déclaré que « les jours de l’Amérique où l’inflation était inférieure à 2 % étaient révolus. » Lors de l’événement 2023 du Forum économique mondial à Davos, la semaine dernière, le PDG de JLL Christian Ulbrich a déclaré au Financial Times que ses pairs commencent à dire que 5% sera le nouveau 2%. « L’inflation restera durablement autour de 5 %« , a déclaré Christian Ulbrich aux journalistes du FT. Mohamed El-Erian, président du Queens’ College de l’Université de Cambridge, a expliqué le 17 janvier que l’inflation pourrait devenir « collante » autour de la fourchette de 4 %.
« Les actions et les obligations connaissent un début d’année 2023 exubérant, mais il y a encore beaucoup d’incertitudes sur les perspectives de croissance, d’inflation et de politique économique dans le monde« , a déclaré Mohamed El-Erian a écrit dans un article publié sur Bloomberg. « L’amélioration des perspectives de croissance aux États-Unis s’accompagne d’un épuisement de l’épargne, qui avait bénéficié des transferts fiscaux considérables vers les ménages pendant la pandémie, et d’une augmentation de l’endettement« , ajoute l’économiste.
El-Erian : la « pression salariale croissante » va provoquer un changement notable de l’inflation
Mohamed El-Erian a également noté que la valeur de bitcoin (BTC) a connu une appréciation notable cette année, et il l’attribue à l’acceptation par les investisseurs d’un assouplissement des contraintes financières et à une augmentation des attitudes de prise de risque. « Le bitcoin est en hausse d’environ 25 % depuis le début de l’année grâce à l’assouplissement des conditions financières et à un plus grand appétit pour le risque« , écrit l’économiste.
Alors que la Réserve fédérale vise à ramener l’inflation dans la fourchette de 2 %, et que certains prédisent le taux d’inflation diminuera à 2,7 % cette année et à 2,3 % en 2024, Mohamed El-Erian anticipe une prévision d’adhésion autour de la fourchette de 4 %. La « pression croissante sur les salaires » est à l’origine de ce changement, a souligné Mohamed El-Erian.
« Cette transition est particulièrement notable car les pressions inflationnistes sont désormais moins sensibles à l’action des banques centrales« , écrit l’économiste. « Le résultat pourrait bien être une inflation plus rigide à environ deux fois le niveau de l’objectif d’inflation actuel des banques centrales. »
