Metaplanet, la firme de trésorerie japonaise, vient d’annoncer un achat massif. L’entreprise a acquis pour 451 millions de dollars de Bitcoin au quatrième trimestre. Simon Gerovich, son PDG, confirme la stratégie. Malgré une moins-value latente immédiate, l’entreprise accumule. Elle détient désormais un trésor de guerre de plus de 35 000 BTC.
4 279 BTC : Les chiffres d’une accumulation agressive
L’annonce est tombée ce mardi via un post sur X. Simon Gerovich a ouvert les livres de comptes. La transparence est totale sur cette opération d’envergure.
Acheter bitcoin au prix fort
Durant le quatrième trimestre (Q4), Metaplanet a acheté 4 279 bitcoins. La facture s’élève à 451,06 millions de dollars. Le prix moyen d’achat pour cette tranche est de 105 412 $. C’est un niveau élevé. En effet, le Bitcoin s’échange actuellement autour de 87 400 $. L’entreprise assume d’avoir acheté pendant la descente. C’est la stratégie du « Dollar Cost Averaging » (DCA) poussée à l’extrême institutionnel.
Un trésor en Bitcoin d’un total de 3,78 Milliards de dollars
Au total, Metaplanet possède maintenant 35 102 BTC. Le coût d’acquisition global est de 3,78 milliards de dollars. Le prix moyen lissé se situe à 107 606 $ par unité. L’entreprise japonaise s’impose comme une « baleine » incontournable en Asie. Elle suit les traces de son modèle américain, MicroStrategy. L’objectif est clair : devenir une réserve de valeur numérique souveraine pour ses actionnaires.
La douleur du marché crypto : moins-values et volatilité extrême
Le courage de Metaplanet se heurte à la réalité brutale des graphiques. Le quatrième trimestre 2025 a été sanglant pour les investisseurs.
Un plongeon depuis les 126 000 $
Le Bitcoin a connu un pic historique (ATH) début octobre à 126 080$. Depuis, c’est la correction. Le cours a chuté sous les 85 000 $ en quelques semaines. Au moment de l’écriture, avec un prix de 87 400 $, les achats du Q4 valent environ 374 millions de dollars. Cela représente une décote de 17 % par rapport à l’argent investi. Sur le papier, Metaplanet perd de l’argent à court terme.
Sanction immédiate en Bourse de l’action MTPLF
Les marchés actions n’aiment pas l’incertitude. L’action américaine de Metaplanet (MTPLF) a chuté de 4,26 % lundi. Elle clôture à 2,70 $, très loin de son sommet annuel de mai (15 $). À Tokyo, la sanction est plus lourde : -7,95 %. Les investisseurs traditionnels craignent l’exposition au risque crypto. Ils vendent l’action quand le Bitcoin tousse. C’est le prix à payer pour être une entreprise dont le bilan est indexé sur une cryptomonnaie volatile.
La mécanique financière : dette et dilution pour accumuler du Bitcoin
Comment financer 450 millions d’achats en plein marché baissier ? Metaplanet utilise une ingénierie financière complexe.
Le levier de la dette avec Bitcoin
L’entreprise ne puise pas uniquement dans sa trésorerie. Elle s’endette. En octobre, elle a annoncé une ligne de crédit de 500 millions de dollars. Ces fonds servent deux buts. D’abord, racheter ses propres actions pour soutenir le cours. Ensuite, acheter encore plus de Bitcoin. L’entreprise affirme que ses avoirs en BTC offrent une couverture collatérale suffisante. Le risque est calculé, selon la direction.
Le ratio mNAV : L’indicateur clé
Malgré la chute du cours, un indicateur reste au vert. Le « mNAV » (valeur de marché par rapport à la valeur de l’actif net) est à 1,02. Cela signifie que l’action Metaplanet s’échange avec une légère prime par rapport à la valeur de ses bitcoins. Les investisseurs accordent encore une valeur ajoutée à la gestion de l’entreprise. Tant que ce ratio reste positif, la stratégie de levier reste viable. Metaplanet continue d’émettre de nouvelles actions pour lever des capitaux frais auprès d’investisseurs étrangers.
Le « quitte ou double » institutionnel de 2026
L’année 2025 se termine sur un pari colossal. Metaplanet incarne la conviction absolue des maximalistes.
- Le Geste : Investir 451 millions $ alors que le marché perd 30 %.
- Le Risque : Une exposition massive à la dette si le Bitcoin ne rebondit pas rapidement au-dessus des 107 000 $.
- L’Enjeu : Si le cycle haussier reprend en 2026, Metaplanet sera assise sur une mine d’or. Sinon, la pression des créanciers et des actionnaires deviendra insoutenable.
Dans la finance moderne, il n’y a pas de place pour les tièdes. Metaplanet a choisi son camp : celui d’une adoption inconditionnelle du standard Bitcoin.
FAQ : Comprendre la stratégie Metaplanet et Bitcoin
Metaplanet est une entreprise japonaise cotée en bourse, souvent comparée à MicroStrategy. Elle a transformé sa trésorerie d’entreprise pour l’investir massivement et exclusivement dans le Bitcoin.
En termes de valeur latente (« unrealized PnL »), oui. Avec un prix moyen d’achat de 107 606 $ et un cours actuel vers 87 400 $, l’entreprise est temporairement en moins-value sur ses stocks.
L’entreprise utilise un mix de dette (emprunts bancaires), d’émission de nouvelles actions (dilution) et de sa propre trésorerie opérationnelle pour accumuler du BTC.
