La loi historique de l’Union européenne sur les crypto-monnaies a déjà été approuvée, mais des détails techniques doivent encore être réglés.
Blockchain for Europe et la Digital Euro Association ont envoyé ce week-end une lettre au Conseil de l’UE pour tenter d’inverser les règles controversées qui auraient pour effet d’étouffer tout grand projet de monnaie stable lié à autre chose que l’euro.
Selon le secteur des crypto-monnaies, MiCA impose des restrictions à l’émission et à l’utilisation de stablecoins qui ne sont pas libellés en euros ou dans une autre monnaie officielle d’un État membre de l’UE.
Cela pourrait éventuellement interdire l’USDT de Tether, la pièce USD de Circle et le binance USD de Binance, qui représentent une énorme partie des volumes d’échanges de crypto à l’échelle mondiale.
« Les trois plus grandes stablecoins en termes de volume d’échange risquent d’être interdites dans l’UE à partir de 2024, en raison des limites quantitatives sur l’émission et l’utilisation des EMT [jetons de monnaie électronique] libellés en devises étrangères dans le cadre de MiCA« , font valoir les deux associations dans la lettre.
« Restreindre leur utilisation dans la zone euro provoquerait le grippage des marchés de crypto ici, avec des effets potentiellement déstabilisants et une fuite importante des activités de crypto en dehors de l’UE. »
Si le MiCA est appliqué tel quel, les groupes estiment qu’il pourrait y avoir « une extrême volatilité des prix à court terme, entraînée par des effets de dislocation« , ainsi que des prix plus élevés et une concurrence plus faible dans le secteur en développement des actifs numériques. Le résultat serait un « frein » à l’innovation dans l’UE, ont-ils déclaré.
Les deux associations cherchent à obtenir des éclaircissements de la part du législateur, arguant que toute limitation concernant les monnaies étrangères devrait avoir une portée très étroite.
En particulier, elles ont demandé des définitions précises pour les « utilisations en tant que moyen d’échange » dans le cadre du MiCA afin de protéger le rôle des monnaies stables référencées en USD dans le commerce des crypto-monnaies et dans la fourniture de liquidités aux pools DeFi (finance décentralisée).
Patrick Hansen, expert en politique européenne et Crypto Venture Advisor chez Presight Capital, qui soutient cette lettre commune, a écrit sur Twitter qu’apporter de la clarté « est également dans l’intérêt de l’UE, car elle veut que ces émetteurs cherchent à obtenir une licence« , ce qu’une portée trop large dissuaderait.
I support this letter from @BlockchainforEU & @DigiEuro.
The MiCA restriction of non-euro stablecoins used for payments should be clarified & very narrow in scope.
This is in the EU‘s interest too as it wants these issuers to seek a licence (a broad scope would disincentivize). https://t.co/tsKnEBIeAt
— Patrick Hansen (@paddi_hansen) August 20, 2022
Les monnaies stables indexées sur l’euro ne sont pas près de concurrencer les monnaies adossées à l’USD
Pour l’instant, les investisseurs européens en crypto-monnaies ne peuvent pas compter sur les stablecoins dominés par l’euro, car ils ne représentent qu’une faible part des volumes d’échanges.
« Il n’est pas réaliste de s’attendre à ce qu’ils [les investisseurs] remplacent les stablecoins référencés en USD dans les échanges de crypto, et encore moins de le faire de manière fluide d’ici janvier 2024« , ont écrit les associations.
Selon un rapport publié en juin par la Banque centrale européenne sur le rôle international de l’euro, la part de cette monnaie sur les marchés des crypto-monnaies est « extrêmement faible », à peine 0,2 %.
Les stablecoins basés sur l’euro sont donc moins liquides et « ont tendance à être vendus de manière similaire à d’autres actifs risqués plutôt que de se comporter comme un véhicule dans les transactions et les échanges numériques« .
Le dernier stablecoin de Circle émis en euros, l’euro coin (EUROC), lancé en juin, a donné aux acteurs du marché une certaine confiance dans un stablecoin majeur rattaché à l’euro, même s’il n’est pas clair quand il sera couramment utilisé.
À l’heure actuelle, l’EUROC a une capitalisation boursière de seulement 76 millions de dollars, selon les données de CoinGecko, ce qui le classe au 320e rang des jetons les plus importants. Pour comparaison, USDT, libellé en dollars, est la troisième plus grande crypto-monnaie en termes de valeur marchande, avec plus de 67,5 milliards de dollars.
