Les marchés des cryptomonnaies subissent une vague de secousses inédites. La contagion du « Black Friday crypto », initiée par la chute brutale du Bitcoin, s’étend. Une vague de panique emporte l’Ethereum et la plupart des altcoins. Elle frappe les investisseurs de plein fouet. Les données de la semaine du 21 novembre 2025 montrent une contamination rapide à l’ensemble du secteur. Le marché subit des baisses records. Il enregistre des pertes massives sur la finance décentralisée (DeFi). Les sorties institutionnelles atteignent des niveaux sans précédent. C’est l’analyse complète d’une crise multiforme.
L’Ethereum chute à 2 750 dollars, Solana et XRP s’effondrent
L’Ethereum (ETH), la seconde cryptomonnaie du marché, mène la débâcle des altcoins. En quelques jours seulement, l’ETH s’est effondré. Il a violemment franchi le seuil critique des 3 000 dollars. Il se négocie désormais sous la barre symbolique des 2 750 dollars, après avoir touché ce plancher le jeudi 20 novembre.
Sur la semaine, la correction de l’ETH atteint 14%. Ce mouvement reflète une défiance massive des investisseurs. Les particuliers comme les institutionnels quittent le navire. Le « Premium Coinbase », un indicateur clé qui mesure l’intérêt des acheteurs institutionnels américains, connaît sa pire valeur depuis février. Les investisseurs « intelligents » ne « achètent pas le dip » (n’achètent pas la baisse).
Les ETF Ethereum saignent
Les ETF Ethereum spot, que le marché a célébrés lors de leur lancement en 2024, enregistrent leurs plus fortes sorties. Les données montrent que plus de 1,28 milliard de dollars se sont évaporés de ces produits en seulement huit jours. C’est du jamais vu depuis leur introduction. La demande institutionnelle, qui devait soutenir les prix, s’est transformée en une pression vendeuse massive.
Solana et XRP emportés par la vague
La panique n’épargne aucun altcoin majeur. Solana (SOL), l’une des blockchains les plus performantes de l’été, affiche un repli de près de 11%. Le token a violemment chuté à 130 dollars. Il tente ce vendredi un léger rebond technique autour de 141 dollars. Toute son avancée durement gagnée durant l’été s’effrite dans l’effondrement général. L’écosystème NFT de Solana et ses flux sur les ETF américains ne suffisent plus à contenir la panique.
XRP, l’actif de Ripple Labs, plonge également. Il a perdu le support psychologique des 2 dollars. Il cumule une baisse de 15% sur sept jours. Les données « on-chain » montrent que les « whales » (gros portefeuilles) accélèrent leurs ventes. L’actif flirte désormais avec un plus bas annuel, autour de 1,90 dollar. Les autres leaders, comme Cardano (ADA) et BNB, s’enfoncent aussi dans cette vague de liquidations.
Il faut bien reconnaître que la situation technique de l’Ethereum reste très incertaine. L’absence de récupération du support des 2 850 dollars fait planer une menace. Plusieurs analystes, notamment chez CryptoQuant et FXStreet, voient un risque d’une nouvelle glissade. Le prix pourrait chuter vers la prochaine zone de support majeure, à 2 300 dollars. Les liquidations des positions « longues » (haussières) sur l’ETH dépassent 340 millions de dollars sur 24 heures. Ce bain de sang sur les marchés dérivés amplifie la chute.
Crise DeFi : 220 millions de dollars de pertes en 48 heures
L’écosystème de la finance décentralisée (DeFi) subit une double peine. Non seulement la valeur des actifs s’effondre, mais les protocoles eux-mêmes se brisent. Mi-novembre, trois attaques et « exploits » majeurs visent des protocoles clés.
L’attaque majeure sur Balancer
Balancer, une plateforme majeure de « pools » de liquidité, essuie la plus grosse attaque de l’année. Les firmes de sécurité PeckShield et CertiK confirment une perte stupéfiante de 128 millions de dollars. L’attaquant a exploité une faille de « smart contract » (contrat intelligent) pour drainer les fonds.
L’effondrement de Stream Finance
Stream Finance, un protocole spécialisé dans la gestion de stablecoins et les stratégies automatisées, subit un effondrement. Une faille a permis de siphonner plus de 93 millions de dollars de son fonds principal. Suite à ce choc, la plateforme a dû interrompre tous les retraits et dépôts. Son stablecoin natif, le XUSD, a perdu son ancrage (« de-peg ») au dollar. Il s’échange désormais pour quelques centimes, ruinant ses détenteurs.
L’exploit de Moonwell
Moonwell, l’une des principales plateformes de prêt (« lending ») sur les réseaux Layer-2 Base et Optimism, perd plus d’un million de dollars. L’attaque a utilisé une « manipulation d’oracle » pour tromper le protocole sur le prix d’un actif.
Au total, ces trois incidents totalisent plus de 220 millions de dollars perdus en moins de deux jours. Cette succession dramatique met à nu la fragilité des « smart contracts ». Elle expose la complexité des interconnexions DeFi. Le marché craint désormais des risques de propagation des faillites entre protocoles. Les investisseurs DeFi, déjà sous pression, découvrent leurs fonds bloqués ou volés.
Sorties massives d’ETF : l’argent institutionnel fuit
Le mouvement de panique touche aussi l’actif roi, le Bitcoin. L’argent institutionnel, pilier du « bull run » de 2025, quitte le navire.
Les ETF Bitcoin spot voient 800 millions de dollars de sorties nettes sur seulement trois sessions. Les experts de FXStreet et Farside Investors relèvent que la série de rachats (ventes) s’intensifie. C’est la pire séquence depuis l’introduction des ETF. Le mois de novembre est une catastrophe. Plus de 3,7 milliards de dollars ont quitté les ETF Bitcoin depuis le début du mois.
Les fonds phares sont les plus touchés. L’IBIT de BlackRock (dédié au Bitcoin) connaît ses premières sorties nettes massives. Le fonds ETHA de Fidelity (dédié à l’Ethereum) subit des rachats intenses. La défiance des acteurs professionnels pour le secteur crypto s’accentue. Ils « dé-risquent » massivement leurs portefeuilles.
À vrai dire, cet exode institutionnel s’accompagne d’un assèchement de la liquidité pour de nombreux altcoins. Les fonds spéculatifs vendent leurs positions par précaution. Ils veulent sécuriser leurs gains (ou couper leurs pertes) avant la clôture des bilans de fin d’année. La volatilité croît. Les « spreads » (écarts de prix) s’écartent sur les plateformes. La profondeur des carnets d’ordres s’effondre. Ce manque de liquidité amplifie le risque de « slippage » (dérapage du prix). Il rend les exécutions de vente coûteuses.
Un marché fragilisé, en proie à la peur extrême
Le sentiment général est à la peur extrême. L’indice « Fear & Greed » (Peur et Avidité) de la crypto tombe à 11. C’est son plus bas niveau depuis 2022. Personne ne trouve refuge. Même les « blue chips » (valeurs sûres) crypto subissent le même sort. Les particuliers, comme les institutionnels, cherchent à sécuriser leurs avoirs. Ils fuient vers le dollar américain ou les stablecoins centralisés les plus régulés (comme USDC ou USDT).
Tout bien considéré, le secteur crypto vit l’une de ses pires semaines depuis la crise de FTX. L’effet domino des chutes sur Bitcoin, Ethereum, Solana et XRP déstabilise durablement la confiance. Les pertes DeFi à plus de 220 millions rappellent l’importance de l’audit permanent.
En définitive, l’attention se porte désormais sur la réunion imminente de la Réserve fédérale américaine (Fed). Le marché attend aussi la réaction macroéconomique mondiale. Un retournement sur l’emploi ou une détente surprise sur les taux d’intérêt pourraient ouvrir une fenêtre d’accalmie. Mais à ce jour, la crise qui secoue toute la crypto laisse les investisseurs dans l’expectative.
