Avant les récents événements entourant la bourse de crypto-monnaies FTX, il n'était peut-être pas très connu que Grayscale est la propriété de Digital Currency Group (DCG), une société qui supervise également les opérations du prêteur de crypto-monnaies Genesis.
Après la disparition de la plateforme de crypto-monnaies dirigée par Sam Bankman-Fried (SBF), Genesis a rencontré des problèmes de liquidité découlant d'une crise continue qui remonte à l'effondrement de Terra (LUNA) et de Three Arrows Capital (3AC). En conséquence, le courtier en crypto axé sur les institutions n'a pas été en mesure de répondre aux demandes de retrait des clients qui s'inquiétaient de la contagion du crash de FTX.
En raison de l'exposition de 175 millions de dollars d'actifs à la bourse de crypto-monnaies en faillite, Genesis a été contraint de déposer le bilan le 19 janvier 2023. À l'heure actuelle, la société détient environ 150 millions de dollars en espèces, et elle estime que ces liquidités lui permettront de maintenir ses activités commerciales et de faciliter le processus de restructuration.
Cette situation a suscité une grande inquiétude quant à l'impact négatif potentiel sur Grayscale, étant donné qu'elle appartient au même groupe. Cependant, le gestionnaire d'actifs a déclaré que le cadre réglementaire en place pour lui et ses entités réduit la probabilité d'un scénario similaire à celui de FTX.
Grayscale pourrait-elle faire faillite ?
Il est essentiel de reconnaître que l'objectif de ce contenu n'est pas de répandre la FUD sur le marché des crypto-monnaies, car elle est déjà abondante. L'intention est de fournir une analyse factuelle des événements récents, de servir de source d'information et d'aider à prendre des décisions éclairées.
Grayscale possède l'un des principaux fonds Bitcoin (BTC) au monde, GBTC. Ce fonds offre aux investisseurs traditionnels la possibilité de s'exposer au marché des crypto-monnaies sans avoir besoin d'acheter directement des BTC. Le GBTC fonctionne de manière similaire à un Exchange Traded Fund (ETF) traditionnel, dans lequel les particuliers peuvent acheter des parts du fonds, qui sont basées sur la valeur du bitcoin.
Cependant, au milieu des événements qui ont transpiré vers la fin de 2022, il y a eu des spéculations selon lesquelles Grayscale pourrait être confronté à des problèmes de liquidité en raison de la vente potentielle d'actions GBTC par les investisseurs en réponse à la baisse de la valeur du bitcoin. Ces rumeurs ont suscité des inquiétudes quant à la capacité de l'entreprise à remplir ses obligations financières et au bien-être général du fonds.
Un signal d'alarme a été déclenché lorsque Grayscale a annoncé en novembre que, pour des raisons de sécurité, elle ne procéderait pas à une preuve de réserves très attendue sur le marché des crypto-monnaies, contrairement à d'autres acteurs majeurs du secteur.
Il convient de noter que si Coinbase, en tant que dépositaire des bitcoins de Grayscale, effectue des validations régulières, elle ne révèle pas les adresses ou toute autre information confidentielle, afin de préserver la sécurité de ses produits.
Un autre sujet de préoccupation est le fait que Digital Currency Group (DCG), la société mère de Grayscale, détient une participation substantielle dans GBTC. Cela peut potentiellement conduire à des conflits d'intérêts au sein de la société et implique que DCG a un niveau significatif d'exposition aux risques associés à cet investissement, ce qui peut ne pas être dans le meilleur intérêt de la santé globale du groupe.
Pouvoir d'auto-défense
Les offres de Grayscale constituent un outil précieux pour les investisseurs novices sur le marché, qui ne sont peut-être pas encore familiarisés avec la gestion de portefeuille. Cependant, il est important de noter que confier la garde de ses crypto-monnaies à une société centralisée peut comporter des risques. C'est ce que confirme l'expérience des clients de FTX.
Il reste à voir si Grayscale sera confronté à des difficultés financières similaires à celles de Genesis. Cependant, il est clair que cette situation souligne l'importance pour les investisseurs de mener des recherches approfondies, d'acquérir une solide compréhension des principes fondamentaux du bitcoin et de reconnaître l'importance d'être en possession de ses clés privées.
Il est également crucial de noter que lorsqu'on investit dans le GBTC, on ne peut pas l'échanger contre un montant équivalent de Bitcoin, ce qui peut conduire à la création de deux marchés distincts. Dans le cas où Grayscale connaîtrait des difficultés financières et se déclarerait en faillite, il est possible que les fonds de nombreux investisseurs soient gelés, ce qui entraînerait de nouvelles perturbations sur le marché des crypto-monnaies.
