Le marché d’Ethereum montre une dynamique fascinante. Le prix de l’ETH stagne autour de 3 400 dollars. Mais les plus gros investisseurs, les baleines, accumulent massivement. Ce phénomène est observé tout au long de novembre 2025. Il pourrait être le signal précurseur d’une reprise majeure. Le prix d’Ethereum pourrait bientôt s’envoler.
Une accumulation record de 1,37 milliard de dollars
Les données on-chain confirment des achats massifs. Les plus gros portefeuilles profitent de la baisse pour acheter 1,37 milliard de dollars en trois jours. Certains acteurs institutionnels mènent cette tendance.
1,37 milliard de dollars achetés en trois jours
Entre le 3 et le 6 novembre, les baleines ont acheté 394 682 ETH. Pour situer les choses, la valeur totale atteint 1,37 milliard de dollars. Cette accumulation s’est produite pendant une chute du prix. L’ETH perdait 10,55% sur la semaine, tombant à 3 331 dollars. Les prix moyens d’achat se situaient entre 3 247 et 3 515 dollars. Cela démontre une stratégie d’achat à contre-courant.
La baleine aux 66 000 ETH empruntés : un cas d’école
Il faut bien reconnaître que l’un des cas les plus notables concerne une seule baleine. Elle a emprunté 66 000 ETH sur le protocole DeFi Aave. Cette somme représentait 229 millions de dollars. Elle a ensuite acheté encore plus d’Ethereum au comptant. Entre le 4 et le 12 novembre, elle a accumulé 385 718 ETH. Cette stratégie d’effet de levier démontre une confiance extrême.
BitMine Immersion Technologies : le géant de l’accumulation
La société BitMine Immersion Technologies est le plus grand détenteur. Au 9 novembre 2025, BitMine possède 3,5 millions d’ETH. Cela représente 2,9% de la totalité de l’offre en circulation. Sa fortune dépasse désormais 12 milliards de dollars. La semaine du 4 novembre, BitMine a encore accéléré ses achats. Thomas Lee, son président, parle d’une « opportunité attractive ». BitMine se rapproche de son objectif de détenir 5% de l’offre.
Les signaux on-chain et le catalyseur Fusaka
Au-delà de ces acteurs, la tendance de fond est claire. Les gros portefeuilles gonflent depuis avril. Les particuliers, eux, vendent. Cette divergence est soutenue par l’attente d’une mise à jour technique.
Les baleines augmentent leurs avoirs de 52% depuis avril
Les données de CryptoQuant révèlent une tendance lourde. Les portefeuilles de plus de 10 000 ETH ont augmenté leurs avoirs. La hausse atteint 52% depuis avril 2025. Et ce n’est pas tout, ils ont accumulé 7,6 millions de tokens. Cette tendance s’est maintenue durant la baisse d’octobre. En parallèle, les petits détenteurs ont réduit leur exposition. Cette divergence est historiquement un signal de plancher.
Mais pourquoi acheter autant maintenant ?
Le hard fork Fusaka du 3 décembre
L’accumulation s’explique aussi par l’attente du hard fork Fusaka. Cette mise à jour est prévue pour le 3 décembre 2025. Elle introduira plusieurs améliorations pour la scalabilité. Le PeerDAS (Peer Data Availability Sampling) est la fonction phare. Elle permet aux validateurs de vérifier les données sans tout télécharger. Fusaka augmentera aussi la limite de gas des blocs. Ce qui explique que le réseau pourrait atteindre 12 000 transactions par seconde.
Flux ETF et indicateurs techniques
Le marché institutionnel envoie des signaux partagés. Les ETF spot ont connu des sorties récentes. Mais les indicateurs techniques de long terme virent au vert.
Les flux des ETF Ethereum : signaux contradictoires
Le marché des ETF Ethereum spot envoie des signaux mitigés. Le 11 novembre, ils ont enregistré des sorties nettes de 107 millions. En revanche, les données cumulatives montrent 9,35 milliards de dollars d’entrées. Ces flux sont comptabilisés depuis leur lancement en juillet. Cette volatilité reflète l’incertitude à court terme.
Les indicateurs techniques soutiennent un rebond
Plusieurs indicateurs suggèrent un plancher de marché. Le Relative Strength Index (RSI-14) est tombé sous 30. Il entre en territoire de survente actuellement. Cette condition a historiquement précédé des rallyes. L’indice Fear & Greed affichait un score de 26 (peur extrême). Ce niveau marque souvent des opportunités d’achat. Les analystes voient des chances élevées d’un plancher local.
Objectifs de prix, risques et facteurs limitants
Dans ce contexte, les analystes revoient leurs objectifs. Les prévisions sont optimistes. Elles restent toutefois conditionnées au franchissement de résistances et aux risques macroéconomiques.
Objectifs de prix : entre prudence et optimisme
Les prévisions de prix pour Ethereum varient beaucoup. À court terme, les modèles visent 3 674 dollars. Ils espèrent 4 292 dollars d’ici la fin novembre 2025. Pour la fin d’année, Standard Chartered relève son objectif. La banque vise désormais 7 500 dollars. D’autres analystes estiment qu’un objectif de 6 000 dollars est réaliste. À vrai dire, l’ETH doit d’abord franchir la résistance des 3 700 dollars.
Risques et facteurs limitants
Malgré tout, plusieurs risques persistent sur le marché. L’incertitude macroéconomique reste un facteur limitant. Jerome Powell a indiqué des baisses de taux peu probables. La concentration des avoirs représente un autre risque. Les baleines endettées pourraient faire face à des liquidations. Enfin, la divergence des flux d’ETF montre la préférence pour Bitcoin.
Un positionnement stratégique avant le rebond
Tout bien considéré, l’accumulation massive d’Ethereum est un signal fort. Les achats de 1,37 milliard en trois jours sont notables. L’expansion agressive de BitMine soutient cette tendance. L’approche du hard fork Fusaka motive les investisseurs. Les plus gros portefeuilles se positionnent pour une appréciation. Le déploiement de PeerDAS le 3 décembre pourrait servir de catalyseur. Si le support à 3 200 dollars tient, l’ETH pourrait repartir. En définitive, cette période rappelle que les fortunes se constituent dans la peur.
