La banque centrale américaine perd des milliards de dollars en raison des hausses de taux, « les pertes s’empilent en une reconnaissance de dette »

Alors que la Réserve fédérale américaine a augmenté le taux bancaire de référence avec un barrage de hausses de taux, les marchés du Trésor américain et les marchés obligataires mondiaux, en général, ont connu l'un des pires effondrements depuis plus d'une décennie.

Les actions de la ont alimenté les critiques à l'égard de la centrale américaine, certains stratèges estimant que l'assaut de hausses de taux d'intérêt pourrait provoquer un manque de liquidité sur le plus grand marché obligataire du monde. En outre, un rapport publié mardi explique que la Fed et les banques centrales du monde entier « perdent des milliards » en payant plus d'intérêts.

La Fed perd des milliards

La Réserve fédérale américaine a augmenté le taux des fonds fédéraux (FFR) à plusieurs reprises cette année et trois fois de suite, la banque centrale a augmenté le taux de 75 points de base (pb). Ces hausses de taux ont incité les politiciens et la banque d' Barclays à s'inquiéter de la situation de la nécessité pour la banque centrale de ralentir les hausses de taux. Même la Conférence des Nations unies sur le commerce et le développement (CNUCED) est intervenue et a exhorté la Fed à ralentir et à augmenter les dépenses publiques.

Rapport : La banque centrale américaine perd des milliards de dollars en raison des hausses de taux,
Graphique via Bloomberg, source : Réserve fédérale américaine

Malgré ces demandes, les observateurs qui travaillent en étroite collaboration avec les membres de la Fed et les marchés soupçonnent qu'une nouvelle hausse des taux de 75 points de base est garantie le mois prochain. Mardi, Bloomberg a rapporté que qu'à l'heure actuelle, la banque centrale américaine « perd des milliards« . Jonnelle Marte, collaboratrice de Bloomberg, affirme que « sans les de la Fed, le Trésor doit alors vendre plus de dettes au public pour financer les dépenses du gouvernement. » Malgré la nécessité de vendre plus de dette, l'économiste de et ancien membre du Trésor américain, Seth Carpenter, insiste sur le fait que les pertes n'ont pas d'effet matériel sur les décisions monétaires à court terme.

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Carpenter a également souligné :

Les pertes n'ont pas d'effet significatif sur leur capacité à mener une à court terme.

Selon un journaliste, « d'autres banques centrales doivent également faire face à des pertes liées à la hausse des taux« 

Le journaliste de Bloomberg, Jonnelle Marte a tweeté que les « taux plus élevés signifient que la banque centrale paie maintenant plus d'intérêts sur les réserves qu'elle ne çoit de son « . Jonnelle Marte a ajouté que cette situation pourrait entraîner « quelques maux de tête politiques. » « Je ne vais pas sortir le jargon comptable, mais la version courte est que la Fed avait l'habitude d'envoyer ses revenus au Trésor« , a-t-elle ajouté. « Maintenant que la Fed perd de l'argent, les pertes s'accumulent en une reconnaissance de dette que la Fed paiera plus tard avec les revenus futurs. »

Le journaliste de Bloomberg a ajouté:

D'autres banques centrales doivent également faire face à des pertes alors que les taux augmentent dans le monde entier pour lutter contre l'inflation. Les pertes comptables menacent d'alimenter les critiques à l'égard des programmes d'achat d'actifs entrepris pour sauver les marchés et les économies.

L'article qui constate que la Fed perd des milliards et fait des ravages dans les autres banques centrales du monde, fait suite à un certain nombre d'analystes qui insistent sur le fait que la Fed est prise au piège parce qu'une hausse trop importante du FFR pourrait conduire à « faire exploser le Trésor« . Le fondateur du fonds spéculatif Praetorian Capital, Harris Kupperman, a déclaré que cela pourrait se produire dans un de blog publié le 18 octobre. J. Kim de skwealthacademy substack également prédit qu'un « flash crash du marché des obligations du Trésor américain est inévitable dans ces conditions de marché« .

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Les experts interrogés par Jonnelle Marte ont toutefois expliqué que les pertes de la banque centrale américaine peuvent être recapitalisées. Jerome Haegeli, économiste xhez Swiss Re, a déclaré au journaliste de Bloomberg que, malgré le fait qu'elle puisse toujours être recapitalisée, les banques centrales seront confrontées à des critiques politiques sur l'élaboration de leur politique.

« Le problème des pertes des banques centrales n'est pas les pertes en soi – elles peuvent toujours être recapitalisées – mais le retour de bâton politique auquel les banques centrales sont susceptibles d'être de plus en plus confrontées« , a déclaré Jerome Haegeli dans une déclaration à la journaliste.

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