En novembre 2025, le marché des ETF crypto connaît une phase d’accélération historique. Il est porté par un contexte réglementaire inédit. Une clarté juridique fait enfin consensus aux États-Unis. Cette vague d’adoption structurelle contraste violemment avec la panique à court terme du « Black Friday crypto ». Après plus de quatre années de bataille judiciaire, Ripple et la SEC ont signé un accord final le 7 août 2025. Cet accord marque un tournant décisif pour l’écosystème XRP.
L’accord prévoit une amende de 125 millions de dollars pour Ripple. Surtout, il acte l’abandon définitif de tout recours d’appel par les deux parties. Il reconnaît officiellement que les ventes secondaires de XRP ne constituent pas des titres financiers (« securities »).
Cette reconnaissance du statut de « non-titre » sur le marché secondaire ouvre la voie à une adoption institutionnelle massive. Trois semaines après cet accord, en septembre 2025, la SEC a publié de nouvelles normes. Ces règles accélèrent le dépôt et la validation d’ETF crypto. Les régulateurs peuvent désormais approuver un ETF en seulement 20 jours. Cela supprime les années d’attente qui avaient caractérisé les premiers ETF Bitcoin et Ethereum.
Ce cadre réglementaire simplifié, combiné à la clarté juridique acquise, change la donne. Les analystes de Bloomberg attribuent désormais une probabilité d’approbation de 85% à 95% pour les nouveaux ETF XRP.
Il faut bien reconnaître que la fin du litige SEC–Ripple ne se limite pas à une amende. Elle constitue un signal fort pour l’ensemble de l’industrie crypto. Elle valide la possibilité d’une coexistence entre l’innovation numérique et une conformité réglementaire stricte. Les investisseurs institutionnels, longtemps freinés par l’incertitude, peuvent désormais accéder au XRP. Ils le font via des véhicules d’investissement réglementés, transparents et conformes aux standards de Wall Street.
L’ETF Canary Capital ($XRPC) bat des records au lancement
Le 13 novembre 2025, Canary Capital franchit un cap historique. L’entreprise lance son ETF spot XRP (ticker $XRPC). Le Nasdaq cote ce nouveau produit.
Le produit réalise le lancement le plus spectaculaire de l’année 2025, toutes catégories confondues. Il enregistre un volume de trading de 58 millions de dollars dès le premier jour. Il surpasse ainsi les 900 autres ETF lancés depuis janvier 2025. Ce record dépasse de justesse celui de l’ETF Solana de Bitwise (BSOL). Le $BSOL avait atteint 57 millions de dollars lors de sa première séance.
Les entrées de capitaux sont tout aussi impressionnantes. Le fonds **$XRPC** attire entre 245 et 250 millions de dollars d’afflux nets en une semaine seulement. Ces chiffres confirment l’appétit institutionnel. Le marché veut une exposition directe et réglementée au **XRP**. **Canary Capital** a elle-même publié les chiffres sur son compte officiel. Elle célèbre un volume cumulé de 58,5 M$ et des entrées nettes de 245 M$ dès le premier jour.
Une demande qui résiste au crash
Ce lancement intervient dans un contexte de volatilité extrême. Le marché subit le « Black Friday crypto ». Le Bitcoin a chuté à 81 000 $. L’Ethereum s’est effondré à 2 750 $. Le XRP lui-même n’est pas épargné par la panique « retail ». Il a perdu 9% en 24 heures. Il est retombé autour de 2,30 dollars.
Pourtant, l’ETF $XRPC maintient une demande soutenue. C’est le signal le plus important. Il prouve que les investisseurs institutionnels séparent leur stratégie de la panique des marchés dérivés. Ils privilégient l’accès réglementé aux actifs numériques plutôt que l’achat direct sur les plateformes d’échange.
Eric Balchunas, analyste senior chez Bloomberg, souligne l’importance de ce démarrage. Il a félicité $XRPC pour son volume record de 58 millions de dollars. Il note que ce volume devance de peu les 57 millions de dollars de $BSOL. La DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) a d’ailleurs inscrit cinq autres ETF spot XRP dans sa catégorie « active et pré-lancement ». Cela témoigne d’une nouvelle vague de produits en préparation.
L’ETF Amplify ($XRPM) vise un rendement de 36% annualisé
Le 18 novembre 2025, Amplify ETFs lance le $XRPM (Amplify XRP 3% Monthly Premium Income ETF). Cboe BZX cote ce produit.
Cet ETF innovant s’inscrit dans la gamme YieldSmart d’Amplify. Il marque une rupture stratégique, et ne s’agit plus simplement d’obtenir une exposition au prix du XRP. Il s’agit de générer un revenu mensuel stable de 3%. Cela représente un rendement annualisé d’environ 36%.
La stratégie « Covered Call »
La mécanique repose sur une stratégie de « covered call » (options d’achat couvertes). Le fonds $XRPM vend chaque semaine des options d’achat (call options) « hors de la monnaie » (5% à 10% au-dessus du prix spot). Il applique cette stratégie sur 30% à 60% de son exposition XRP. Il laisse 40% à 70% de ses positions non couvertes. Cela permet de capter une partie des hausses potentielles.
Le fonds collecte les primes de ces options. Il les redistribue ensuite mensuellement aux détenteurs de parts. Il génère ainsi un flux de revenus prévisible, même en période de consolidation du prix. Cette approche séduit particulièrement les investisseurs institutionnels. Ils cherchent des rendements réguliers tout en limitant la volatilité. Le fonds facture des frais de gestion de 0,75%. Il ne détient pas directement de tokens XRP. Il investit dans d’autres ETF XRP pour éviter les risques de garde et de hacking.
Cependant, cette stratégie présente des limites. En cas de forte hausse du XRP, les options vendues plafonnent les gains. À l’inverse, en cas de correction majeure (comme le crash actuel), le revenu des primes ne compense pas entièrement la baisse du capital. $XRPM s’adresse donc principalement aux investisseurs qui cherchent un revenu stable. Il ne cible pas l’exposition pure à la volatilité haussière du XRP.
Le catalyseur : l’accord SEC-Ripple d’août 2025
L’accord historique du 7 août 2025 entre la SEC et Ripple constitue le catalyseur principal. C’est lui qui a déclenché la vague d’ETF XRP de novembre.
Après 4,5 années d’un litige acharné, les deux parties ont déposé une demande conjointe. Elles ont demandé à la cour d’appel du deuxième circuit d’abandonner leurs recours respectifs. Ripple accepte de verser une amende civile de 125 millions de dollars. 50 millions vont directement à la SEC. 75 millions sont restitués à Ripple (sous réserve d’approbation judiciaire).
À vrai dire, cet accord confirme définitivement la thèse de Ripple. Les ventes secondaires de XRP (celles que font les investisseurs sur les « exchanges ») ne constituent pas des titres financiers. Seules les ventes institutionnelles directes de Ripple (faites des années auparavant) comptaient comme des offres de titres non enregistrés. Cette distinction cruciale offre une certitude réglementaire totale. Les plateformes, les gestionnaires d’actifs et les institutions peuvent désormais traiter le XRP sans crainte de poursuites.
L’accélérateur : les nouvelles normes SEC de septembre
Trois semaines après cet accord, en septembre 2025, la SEC a publié de nouvelles normes accélérées. Elles simplifient drastiquement le processus d’approbation des ETF crypto. Désormais, un formulaire S-1 modifié peut être déclaré effectif en seulement 20 jours. Auparavant, ce processus prenait plusieurs années.
Cette réforme procédurale, combinée à la clarté juridique, crée un environnement optimal. Le timing de ces deux événements n’est pas anodin. La présidence américaine change de ton sur la régulation crypto. Elle favorise une approche plus pragmatique. Brad Garlinghouse, le PDG de Ripple, avait d’ailleurs confirmé en mars 2025 que « la SEC abandonne son recours ». Il anticipait ainsi la clôture définitive du dossier.
Les implications de cet accord dépassent le seul cas du XRP. Il crée une jurisprudence favorable pour l’ensemble du secteur crypto américain. La DTCC a d’ores et déjà inscrit cinq ETF spot XRP en phase de pré-lancement.
Tout bien considéré, novembre 2025 marque une révolution institutionnelle pour le XRP. L’accord SEC–Ripple en août, les normes accélérées en septembre, et les lancements records ($XRPC de Canary, $XRPM d’Amplify) constituent des signaux d’une adoption massive.
En définitive, avec une probabilité d’approbation de 85% à 95% pour les futurs ETF XRP, Wall Street intègre désormais pleinement cet actif. Il rejoint l’arsenal des produits financiers réglementés. Une nouvelle ère s’ouvre pour Ripple et l’écosystème crypto.
