Klarna et la cryptomonnaie, le géant suédois du paiement fractionné connu sous le sigle BNPL (Buy Now, Pay Later), franchit un cap décisif. Le 25 novembre 2025, l’entreprise annonce le lancement de KlarnaUSD, son premier stablecoin. Cette décision marque un tournant stratégique majeur. Klarna transforme son modèle économique. D’un simple service de paiement différé, l’entreprise évolue en une infrastructure financière blockchain complète. C’est un revirement spectaculaire pour un PDG qui critiquait autrefois les cryptomonnaies. Il décrivait le secteur comme un « système de Ponzi décentralisé ».
D’une critique virulente à l’adoption totale
Le PDG Sebastian Siemiatkowski, cofondateur de Klarna en 2005, représente symboliquement cette transformation radicale. En février 2025, il avait écrit publiquement sur les réseaux sociaux (X, ex-Twitter) :
« Ok. J’abandonne. Klarna et moi allons adopter les cryptos ».
Cette déclaration surprenante d’un entrepreneur jusqu’alors sceptique reflète une vérité plus large. Les stablecoins sont désormais incontournables pour la finance mondiale.
Siemiatkowski justifie ce changement de paradigme. Il argue que la technologie blockchain a finalement atteint une maturité suffisante. Il a aussi déclaré lors de l’annonce officielle :
« La crypto est enfin arrivée à un stade où elle est rapide, peu coûteuse, sécurisée et conçue pour être évolutive »,
KlarnaUSD : l’architecture d’un stablecoin d’entreprise
Le KlarnaUSD repose sur une infrastructure technologique ambitieuse.
- L’Émetteur (Bridge) : Le stablecoin est émis via Bridge. C’est la plateforme d’infrastructure de stablecoins que le géant Stripe a rachetée pour 1,1 milliard de dollars il y a un an.
- La Blockchain (Tempo) : Il opère sur Tempo. C’est une blockchain spécialisée dans les paiements, développée en partenariat par Stripe et le fonds d’investissement crypto Paradigm.
Actuellement en phase de test avancé sur le « testnet » de Tempo, Klarna prévoit de lancer publiquement KlarnaUSD en 2026.
L’objectif : attaquer un marché de 120 milliards de dollars
L’objectif stratégique de Klarna est limpide. L’entreprise attaque directement le système mondial, lent et coûteux, des paiements transfrontaliers.
Chaque année, les frais associés aux paiements internationaux s’élèvent à environ 120 milliards de dollars. Ces coûts exorbitants résultent d’une chaîne d’intermédiaires complexe. Chaque transaction doit transiter par plusieurs banques correspondantes, le réseau SWIFT, et d’autres entités. Chacune prélève ses propres frais.
Avec KlarnaUSD, Klarna promet des règlements quasi instantanés. Elle promet surtout une réduction drastique des frais. McKinsey estime que les transactions en stablecoins dépassent désormais les 27 000 milliards de dollars annuels. Ces volumes continueront de croître.
Une stratégie d’implantation progressive
Klarna emploie une stratégie d’adoption intelligente en trois phases pour son stablecoin :
- Phase 1 – Utilisation Interne : KlarnaUSD optimisera d’abord les transferts de gros montants entre les différentes entités de Klarna et ses partenaires. Cela réduira les frais de trésorerie internes.
- Phase 2 – Paiements Marchands : Les commerçants partenaires de Klarna (des centaines de milliers) pourront recevoir leurs paiements en KlarnaUSD. Ils bénéficieront d’une liquidité immédiate et de coûts réduits.
- Phase 3 – Accès Grand Public : Le stablecoin sera enfin ouvert aux 114 millions de clients de Klarna. Il transformera progressivement les rails de paiement mondiaux.
L’effet réseau d’une fintech géante
Avec 114 millions de clients et 112 milliards de dollars de volume marchand annuel, Klarna dispose d’une base utilisateur formidable. Cette taille lui permet de tester à grande échelle un stablecoin. L’entreprise peut contourner les anciennes architectures de paiement (comme SWIFT). Elle peut créer son propre réseau alternatif où les frais et les délais sont minimisés.
Cette stratégie positionne Klarna en tant qu’infléchisseur de tendances. L’entreprise se place aux côtés d’autres fintechs et géants du paiement qui adoptent massivement les stablecoins. Stripe, PayPal, Wise et Revolut sont tous dans des trajectoires similaires.
Une première pour une banque réglementée
Klarna devient la première banque réglementée à lancer un stablecoin sur Tempo. Cela marque une étape symbolique cruciale. Cette intégration dans une infrastructure blockchain légalisée et supervisée renforce la crédibilité de Klarna auprès des régulateurs. Elle consolide sa position de pont entre la finance traditionnelle (TradFi) et le monde des cryptomonnaies.
Lors de son annonce, Klarna a indiqué qu’elle dévoilerait « le nom d’un premier partenaire dans les cryptomonnaies dans les prochaines semaines ». Cette mention énigmatique suggère que d’autres intégrations stratégiques sont en préparation.
Contexte : la montée irrésistible des stablecoins
L’adoption de KlarnaUSD par Klarna s’inscrit dans un contexte plus large de transformation de la fintech européenne. L’entreprise prépare son introduction en bourse (IPO) pour 2025-2026. Elle vise une valorisation dépassant les 15 milliards de dollars (contre 6,7 milliards en 2022). L’intégration de la blockchain représente une tentative de regagner la confiance des investisseurs après le « tech winter ».
Bien plus que Klarna, les stablecoins gagnent massivement du terrain.
- Le marché total dépasse désormais les 280 à 300 milliards de dollars. Il affiche une croissance de 47% en 2025 seul.
- JPMorgan traite 15 milliards de dollars en stablecoins chaque jour via sa propre plateforme (JPM Coin).
- Visa et PayPal (PYUSD) accélèrent aussi leurs intégrations.
Une étude de Fireblocks (2025) révèle que 49% des institutions financières mondiales utilisent déjà les stablecoins dans leurs opérations. KPMG estime même que les stablecoins réduisent les coûts de paiements transfrontaliers de 99% par rapport aux systèmes traditionnels.
Selon McKinsey, les volumes de paiements en stablecoins (27 000 milliards $ annuels) pourraient dépasser les réseaux de paiement traditionnels avant la fin de la décennie.
Conclusion : un nouveau chapitre pour Klarna et la finance
Tout bien considéré, le lancement de KlarnaUSD représente bien plus qu’une simple intégration technologique. C’est l’affirmation que les fintechs européennes peuvent rivaliser avec les géants américains du paiement (comme PayPal et Stripe) en embrassant l’innovation blockchain.
En définitive, pour Klarna, ce stablecoin est le premier pas vers sa transformation en véritable « super-app » financière. L’application sera capable de gérer non seulement le « Achetez Maintenant, Payez Plus Tard », mais aussi les paiements mondiaux, la trésorerie d’entreprise, et potentiellement bien d’autres services financiers décentralisés.
