Si l’événement » The Merge » d’Ethereum est un succès, ETH devrait en profiter. Mais il y a beaucoup d’autres projets et jetons moins connus qui pourraient finir par dépasser la crypto-monnaie de deuxième rang une fois que la fusion sera lancée.
Lido Finance et les protocoles de jalonnement liquide
Lido Finance est l’un des projets les plus médiatisés qui pourraient bénéficier de la fusion.
Lido permet aux utilisateurs de miser leurs ETH avec les validateurs d’Ethereum Beacon Chain tout en gardant leurs fonds liquides. Pour ce faire, il émet une quantité égale de stETH représentant des dépôts d’ETH Beacon Chain générant du rendement. Grâce à Lido, les détenteurs de stETH obtiennent actuellement un rendement annuel d’environ 4 %.
Cependant, après la fusion, les rendements des dépôts en ETH devraient augmenter de manière significative. Le rendement actuel se compose uniquement des récompenses de bloc distribuées par le protocole Ethereum. Cependant, une fois que le réseau Ethereum aura « fusionné » sa chaîne Proof-of-Work avec sa chaîne Beacon Proof-of-Stake, toutes les transactions seront traitées par des validateurs de jalonnement. Cela signifie que tous les frais de priorité actuellement envoyés aux mineurs PoW seront plutôt distribués aux validateurs PoS, ce qui augmentera les rendements du jalonnement.
Le cas de base de l’investisseur en actifs numériques CoinShares est que les rendements du staking ETH devraient au moins doubler après la fusion tout en faisant une prédiction plus optimiste de rendements aussi élevés que 10 à 12%. L’augmentation des rendements devrait entraîner une hausse de la demande de jalonnement en ETH, ce qui profitera finalement au Lido.
Comme la seule façon d’être exposé à Lido est par le biais de son jeton de gouvernance LDO, de nombreux traders l’ont acheté pour parier sur la réussite de la fusion. En outre, il y a des spéculations selon lesquelles une partie des frais générés par Lido pourrait être distribuée aux détenteurs de jetons à l’avenir, transformant LDO en un actif avec un rendement réel.
Bien sûr, si Lido est le protocole de jalonnement liquide le plus connu, il n’est pas le seul. Rocket Pool et Stakewise, deux protocoles plus petits mais bien établis, devraient également bénéficier de la fusion pour les mêmes raisons que Lido.
Manifold Finance
Le prochain projet est Manifold Finance, un protocole développant une infrastructure clé post-fusion pour le réseau Ethereum.
Manifold est un protocole intergiciel qui sépare la construction et la validation des blocs en deux activités distinctes. Actuellement, les mineurs d’Ethereum sont chargés de compiler les transactions en blocs valides et de tenter de les miner en utilisant leur puissance. Cependant, après la fusion, des entités distinctes seront en mesure de compiler les transactions en blocs et de valider les blocs, laissant la place à une nouvelle partie prenante « constructeur de blocs » dans la sous-économie de la validation d’Ethereum.
Le protocole tire parti de cette situation en regroupant plusieurs points d’extrémité tels que Flashbots et Eden Network, tout en maintenant un accès direct aux pools miniers ou aux nœuds de validation individuels. Différentes entités peuvent se faire concurrence pour construire chaque bloc Ethereum en utilisant leurs propres stratégies de valeur maximale extractible, ensuite, les validateurs peuvent choisir celui qu’ils souhaitent valider en fonction de celui qui est le plus rentable. Les constructeurs de blocs aident les validateurs à trouver les blocs les plus optimaux à valider, et les deux parties profitent de cette interaction.
Manifold gagne des revenus en offrant ses services, qui sont distribués à ceux qui misent sur le jeton FOLD du protocole. Si la fusion est réussie, les revenus de Manifold devraient augmenter au fur et à mesure que les constructeurs de blocs et les validateurs profiteront des outils du protocole.
Optimism et réseaux de couche 2
Le troisième sur la liste est Optimism, un réseau Ethereum de niveau 2 avec un jeton négociable sur le marché libre.
Comme les réseaux de niveau 2 tels qu’Optimism dépendent du réseau principal d’Ethereum pour la sécurité et la validation, la fusion devrait les stimuler de plusieurs manières. Par exemple, l’adoption du Proof-of-Stake devrait renforcer la sécurité du mainnet et donc la sécurité de la couche 2. En outre, l’abandon de l’exploitation minière par preuve de travail devrait réduire la consommation d’énergie d’Ethereum de plus de 99 % et améliorer les références écologiques d’Optimism.
Cependant, un avantage plus spécifique à la couche 2 provient d’une mise à niveau ultérieure d’Ethereum que la fusion rend possible – EIP-4488. À l’heure actuelle, les réseaux de niveau 2 tels qu’Optimism » regroupent » les transactions en » lots « , qui sont renvoyés au réseau principal d’Ethereum avec diverses données d’appel pour validation. La proposition 4488 vise à réduire le coût de l’affichage de ces données d’appel sur le réseau principal, réduisant ainsi le coût amorti des transactions sur la couche 2. En conséquence, les transactions de la couche 2 deviennent encore moins chères.
Si la fusion réussit et que l’EIP-4488 est mis en œuvre, les frais de gaz sur la couche 2 pourraient être divisés par cinq. Cela rendrait probablement les transactions sur la couche 2 encore plus attrayantes, ce qui stimulerait l’utilisation et la demande de jetons natifs de la couche 2 comme OP.
Il est bon de rappeler que l’EIP-4488 ne réduira pas seulement les frais sur Optimism – d’autres réseaux de niveau 2 tels qu’Arbitrum, Metis et les prochains rollups zkSync et StarkNet en bénéficieront également. Cependant, comme Optimism est actuellement le réseau de niveau 2 le plus utilisé avec un jeton (Arbitrum n’en a pas encore lancé), c’est lui qui bénéficiera le plus d’une fusion Ethereum réussie.
NFTs d’Ethereum
L’entrée suivante sur la liste peut sembler être une aberration, mais il y a une thèse forte derrière elle. Au lieu d’un jeton ou d’un protocole particulier, nous considérons les NFT sur Ethereum comme une classe d’actifs qui pourrait dépasser l’ETH en cas de fusion réussie.
L’ETH pourrait s’apprécier après la fusion grâce à des rendements de jalonnement plus élevés et à une baisse considérable des émissions. Lorsque le prix de l’ETH augmente, le prix des NFT d’Ethereum, très demandés, tend à suivre la même tendance. De cette façon, les NFTs Ethereum peuvent être considérés comme un pari à effet de levier sur l’ETH.
Les facteurs psychologiques jouent probablement un rôle important dans cette dynamique de marché. Lorsque l’ETH s’envole, les détenteurs se sentent plus riches qu’auparavant. Et lorsque les gens se sentent riches, ils aiment dépenser leur argent (dans ce cas, l’ETH) sur des choses qui montrent leur richesse – à savoir les NFT.
D’autres ont également observé comment les NFT agissent comme une sorte de Bien de Veblen, un actif qui défie les lois habituelles de l’offre et de la demande et qui voit la demande augmenter à mesure que son prix augmente. Ces deux facteurs combinés expliquent pourquoi les NFT d’Ethereum ont précédemment dépassé l’ETH au comptant lors des reprises du marché.
Toutes les collections d’Ethereum NFT ne bénéficieront pas de ces effets, cependant. Si vous envisagez de parier sur les NFT en tant que jeu ETH à effet de levier, il est probablement préférable de s’en tenir à des projets ayant fait leurs preuves. Pour les NFTs avatars, les collections établies comme Bored Ape Yacht Club ou CryptoPunks sont probablement les options les plus sûres. Parmi les autres NFT qui devraient bien se porter, citons l’art génératif de haut niveau de noms comme Tyler Hobbs et Dmitri Cherniak.
Eden Network
Le dernier projet qui pourrait finir par dépasser l’ETH après la fusion est un peu plus spéculatif que les autres, mais il a des fondamentaux solides pour le soutenir. Eden Network est un protocole de protection de la valeur maximale extractible (VME) qui a des liens étroits avec de nombreux acteurs importants du système de validation d’Ethereum.
Actuellement, le protocole travaille avec les mineurs d’Ethereum afin d’empêcher ses utilisateurs de voir leurs transactions devancées ou attaquées en sandwich par ceux qui exécutent des stratégies MEV. En jalonnant le jeton EDEN, les utilisateurs bénéficient d’une priorité plus élevée pour leurs transactions et ont également accès aux relais privés d’Eden Network.
Cependant, lorsqu’Ethereum passera au Proof-of-Stake, la fonctionnalité de base qui a mis Eden Network sur la carte disparaîtra. Heureusement, le protocole le sait depuis longtemps et s’est préparé à faire pivoter ses services pour un Ethereum post-fusion. Après la fusion, Eden travaillera avec d’autres protocoles tels que Manifold Finance pour augmenter l’efficacité de la production de blocs tout en garantissant que les transactions de ses utilisateurs sont à l’abri du MEV. En outre, Eden construit un nouveau produit pour aider à maximiser le rendement que les utilisateurs peuvent générer à partir de jetons de jalonnement liquides. Le protocole a développé son propre moteur unique de génération de rendement qui est actuellement déployé sur Avalanche en partenariat avec Yield Yak et Geode Finance.
Si la fusion est réussie, Eden prévoit de déployer son architecture de génération de rendement sur Ethereum, en travaillant avec des plateformes de jalonnement liquide populaires telles que Lido et Rocket Pool pour maximiser les rendements pour les utilisateurs finaux. Bien que ces développements n’affecteront pas la structure tokenomique d’Eden, ils pourraient potentiellement augmenter l’utilisation du protocole. Comme Lido, si un récit fort peut se former autour d’Eden Network, son jeton agira probablement comme un pari proxy pour le protocole et devrait voir une augmentation de la valeur.
