Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef d’Allianz, affirme que la Réserve fédérale devra « décider entre deux erreurs de politique« . L’une risque de déclencher une récession et l’autre pourrait prolonger l’inflation bien au-delà de 2023. « Je pense que le temps est passé pour un atterrissage en douceur« , a souligné l’économiste.
Mohamed El-Erian sur l’inflation, la récession et l’économie américaine
L’économiste Mohamed El-Erian a évoqué la direction que prend l’économie américaine et le plan de la Réserve fédérale pour maîtriser l’inflation dans une interview accordée à Bloomberg vendredi.
M. El-Erian est conseiller économique en chef chez Allianz, la société mère de PIMCO, l’un des plus grands gestionnaires d’investissements, où il a été PDG et co-chef des investissements. Il est également président du Queens’ College de l’université de Cambridge.
On lui a demandé ce qui est réalisable pour le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, dans le contexte économique actuel. L’économiste a répondu qu' »au mieux« , il s’agit de « ce que le président Powell a appelé un atterrissage « softtish », et le « ish » est vraiment important. » Il a précisé :
Je pense que le temps est révolu pour un atterrissage en douceur.
Il poursuit : « Nous aurions pu le faire, mais cela aurait impliqué que la Fed agisse il y a neuf mois. Elle aurait dû le faire. Elle ne l’a pas fait. Ainsi, au lieu de resserrer la politique monétaire dans une économie dynamique et en croissance, elle la resserre dans une économie en ralentissement. »
Notant qu' »il est très difficile d’obtenir un atterrissage en douceur« , l’économiste a déclaré que « le mieux que l’on puisse espérer pour l’instant est un atterrissage en douceur. » Toutefois, il a déclaré que la probabilité que cela se produise n’est « pas aussi élevée qu’il le souhaiterait« .
El-Erian a ajouté :
La Fed va devoir choisir entre deux erreurs de politique. Appuyer trop fort sur les freins et risquer une récession ou appuyer sur les freins selon un modèle « stop-go » … et risquer d’avoir de l’inflation jusqu’en 2023.
L’économiste d’Allianz n’est pas le seul à avertir que l’économie américaine pourrait se diriger vers une récession. Le PDG de Tesla, Elon Musk, a déclaré la semaine dernière que nous étions déjà en récession ou que nous nous en approchions. Toutefois, il y voit une bonne chose.
Blackrock, le plus grand gestionnaire d’actifs au monde avec près de 10 000 milliards de dollars sous gestion, a également déclaré la semaine dernière :
S’ils [la Fed] augmentent trop les taux d’intérêt, ils risquent de déclencher une récession. Si elle ne les resserre pas assez, le risque devient une inflation galopante.
