Le projet de loi majeur sur la régulation crypto aux États-Unis vacille ce samedi 17 janvier 2026. Un bras de fer intense oppose Coinbase à la Maison Blanche autour du Digital Asset Market Clarity Act (CLARITY Act). Brian Armstrong, PDG de la bourse crypto, a retiré son soutien au texte à la dernière minute, provoquant la colère de l’administration. Au cœur du conflit : l’interdiction pour les plateformes de verser des rendements sur les stablecoins, une manne financière cruciale pour l’industrie. Dossier complet sur ce choc politique qui pourrait tuer la régulation américaine.
Le rendement des stablecoins : Un enjeu à un milliard de dollars
La dispute ne porte pas sur des détails techniques, mais sur la survie d’un modèle économique. Pour Coinbase, les enjeux financiers sont colossaux.
Coinbase protège une source de revenus vitale
Les projections de S&P Global estiment que les revenus liés aux stablecoins pour Coinbase dépasseront le milliard de dollars en 2025. Une grande partie provient des paiements de distribution liés à son partenariat avec Circle sur l’USDC. Le projet de loi actuel menace directement cette ligne de revenus en restreignant les récompenses versées aux utilisateurs. Pour Armstrong, accepter ces conditions reviendrait à scier la branche sur laquelle son entreprise est assise.
Les banques craignent une fuite des dépôts
De l’autre côté, le lobby bancaire fait pression. Les banques redoutent que des stablecoins offrant des rendements élevés n’attirent les capitaux de leurs clients. Elles craignent une « fuite des dépôts » massive depuis les comptes d’épargne traditionnels vers les portefeuilles crypto. Selon elles, cela déstabiliserait le système financier et réduirait leur capacité à accorder des prêts.
Brian Armstrong dénonce le lobbying bancaire et la « capture réglementaire »
Le PDG de Coinbase ne mâche pas ses mots. Il transforme ce désaccord législatif en une bataille de principes pour la libre concurrence.
Une concurrence jugée déloyale
Brian Armstrong qualifie la situation de « profondément injuste ». Il accuse les banques d’utiliser la régulation pour interdire leurs concurrents plutôt que d’innover. Lors d’une interview sur FOX Business, he a dénoncé une tentative de « capture réglementaire » visant à protéger les marges des institutions financières établies.
Un projet de loi « pire que le statu quo »
La critique va plus loin que les simples rendements. Armstrong estime que la version actuelle du CLARITY Act est « matériellement pire que le statu quo actuel ». Il pointe du doigt d’autres problèmes majeurs : une interdiction de facto des actions tokenisées et des restrictions sévères sur la DeFi (finance décentralisée). Il préfère « pas de loi du tout plutôt qu’une mauvaise loi ».
La Maison Blanche furieuse menace d’abandonner le projet
Le retrait soudain de Coinbase a provoqué une onde de choc à Washington. L’administration Biden-Trump (transition) voit son projet phare menacé d’extinction.
Un vote sénatorial reporté en urgence
Le Comité bancaire du Sénat a dû annuler une session de vote cruciale prévue jeudi. Ce report jette un flou total sur l’avenir immédiat du texte. Les législateurs espéraient faire passer cette loi avant que la dynamique des élections de mi-mandat ne paralyse le Congrès.
L’administration parle de « Rug Pull » politique
Des sources proches de la Maison Blanche décrivent la décision de Coinbase comme unilatérale et destructrice. Certains officiels parlent même de « rug pull » (tapis tiré), un terme emprunté à l’argot crypto pour désigner une trahison soudaine. L’administration menace désormais d’abandonner complètement la législation si Coinbase ne revient pas à la table des négociations avec une position plus souple.
Synthèse : L’avenir des Stablecoins en suspens
Ce samedi 17 janvier 2026 marque une impasse critique pour la régulation américaine.
- Le Conflit : Coinbase vs Maison Blanche sur les rendements des stablecoins.
- L’Enjeu : 1 milliard de dollars de revenus annuels pour Coinbase menacés.
- L’Accusation : Armstrong dénonce le lobbying des banques pour tuer la concurrence.
- La Conséquence : Report du vote CLARITY Act, avenir de la loi incertain.
Si aucun compromis n’émerge sur la question des rendements, l’industrie crypto américaine pourrait rester dans le flou juridique pour encore plusieurs années.
FAQ : Comprendre le conflit CLARITY Act
Coinbase refuse l’interdiction de verser des intérêts (rendements) sur les stablecoins. Cela représente une part énorme de ses revenus et, selon son PDG, cela favorise injustement les banques.
Les banques ont peur que les gens retirent leur argent des comptes d’épargne pour le placer en stablecoins qui rapportent plus. Elles appellent cela une « fuite des dépôts ».
C’est un projet de loi américain visant à clarifier les règles pour les cryptomonnaies. Il doit définir qui de la SEC ou de la CFTC régule quoi, et encadrer les stablecoins.
Pour l’instant, le vote est reporté. La Maison Blanche menace d’abandonner le projet si Coinbase ne négocie pas, mais les discussions continuent en coulisses.
Ce dossier analyse des développements législatifs et politiques en cours. Il ne constitue pas un conseil juridique ou financier. Les lois peuvent changer rapidement. Faites vos propres recherches.
