On pensait avoir nos repères. Un cycle, des phases, un timing presque “écrit”. Et puis 2025 a mis un grand coup de pied dans le tableau. Dans sa perspective début 2026, VanEck estime que le marché entre dans une période plus lisible, donc plus favorable au risk on. Problème. Bitcoin ne colle plus vraiment aux anciens schémas, et ça complique les lectures rapides. Résultat, on a un cocktail très actuel. Un fond macro plus clair, un appétit pour le risque qui revient, et une crypto reine qui fait sa diva en sortant du script.
VanEck mise sur un Q1 2026 plus offensif grâce au retour de visibilité
Dans sa note de début d’année, VanEck insiste sur un mot que le marché adore quand il a été privé de repères. La visibilité. L’idée est simple. Quand les investisseurs comprennent mieux où vont la politique budgétaire et la trajectoire monétaire, ils reprennent du risque plus facilement. Et ça se voit vite dans les actifs sensibles à la liquidité. Tech, thèmes IA, segments plus spéculatifs, et évidemment crypto quand le climat s’y prête.
VanEck souligne aussi une amélioration progressive du tableau budgétaire américain, avec des déficits qui se normalisent par rapport à la période post-Covid. Dans cette lecture, moins de “surprises” signifie moins de stress de queue de distribution, donc un environnement plus propice aux allocations offensives, même si la sélectivité reste la règle.
Le twist macro qui change l’humeur des marchés
Une banque centrale moins imprévisible, mais pas forcément plus dovish
VanEck évoque une philosophie de banque centrale jugée moins “activiste”, avec une approche davantage orientée stabilité et moins de chocs. Traduction côté traders. Moins de coups de volant brutaux, donc moins de journées où tout se fait rincer en dix minutes. Ça ne veut pas dire que les taux vont s’effondrer. Au contraire, la note insiste plutôt sur une politique “normale”, avec des ajustements modestes au lieu de baisses agressives.
Une succession attendue qui doit rester “smooth”
Autre point important. VanEck mentionne que le processus de nomination du futur président de la banque centrale, attendu autour de mai, est perçu comme pouvant se dérouler sans chaos institutionnel. Là encore, c’est un sujet de confiance. Le marché déteste l’incertitude politique sur la politique monétaire. S’il sent que ça reste cadré, il respire, puis il tente.
Bitcoin casse le cycle quatre ans et ça change la lecture du moment
C’est la partie la plus intéressante, et la plus dérangeante pour ceux qui aiment les modèles propres. VanEck estime que le cycle traditionnel de quatre ans s’est “cassé” en 2025, ce qui rend les signaux court terme moins fiables. Dans ce cadre, la maison reste constructive sur le long terme, mais affiche un ton plus mitigé à horizon trois à six mois.
Concrètement, ça veut dire quoi pour le marché.
Ça veut dire que les vieilles recettes du type “post-halving, ensuite X, ensuite Y” peuvent se faire démonter par la réalité. ETF, flux institutionnels, structure de marché, levier, régulation plus claire ou plus dure selon les zones, tout ça vient brouiller le timing. Et quand le timing se brouille, les degens se précipitent quand même, mais les pros deviennent plus patients.
Un phénomène très 2026
Bitcoin n’est plus seulement un récit. C’est aussi un actif macro qui réagit au coût du capital, à la liquidité, et aux flux. Quand ces forces se mélangent, le prix peut “défier” les patterns historiques, et faire rager ceux qui attendaient un scénario tout droit.
Risk on ne veut pas dire ligne droite, surtout en crypto
Quand le marché repasse en mode risk on, les prix peuvent décoller vite. Mais la crypto adore aussi les pièges. Un rebond peut ressembler à un départ de trend, puis se transformer en range bien sale. Une cassure peut déclencher un squeeze, puis une mèche qui renvoie tout le monde à la case départ. Bref, le risk on n’annule pas la volatilité. Il la nourrit.
Le point à retenir
VanEck ne vend pas un conte de fées. Le message est plutôt “conditions plus lisibles, donc plus favorables”. Et en même temps “Bitcoin a cassé le repère cycle, donc prudence sur l’interprétation court terme”. C’est exactement le genre de nuance qui évite de se faire découper par un fake move.
Synthèse
- VanEck estime que le premier trimestre 2026 pourrait basculer en mode risk on grâce à une meilleure visibilité sur le budgétaire et le monétaire.
- La firme juge que le cycle quatre ans de Bitcoin s’est cassé en 2025, ce qui rend le signal court terme plus ambigu.
- Le fond reste constructif à long terme, mais le marché doit composer avec une lecture moins “automatique” des phases.
FAQ : VanEck et Bitcoin
Parce que la firme considère que l’environnement est plus lisible, avec moins de surprises attendues côté budgétaire et politique monétaire, ce qui favorise les actifs risqués.
Cela veut dire que le schéma historique de quatre ans n’a pas donné les signaux attendus en 2025, ce qui réduit la fiabilité des lectures mécaniques à court terme.
Sur le long terme, le ton reste positif. À court terme, VanEck décrit une lecture plus mixte, justement à cause du cycle moins clair.
Souvent, oui. Mais ça n’empêche pas les phases de range, les mèches et les bull traps. La crypto amplifie le sentiment, dans les deux sens.
Ne pas confondre amélioration du climat macro et trajectoire linéaire. Même avec un cadre plus favorable, Bitcoin peut rester nerveux si les flux et le levier deviennent trop extrêmes.
Disclaimer (avis de non-responsabilité) : Ce dossier analyse des données techniques, des flux de marché et des annonces produits. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de cryptomonnaies comporte un haut niveau de risque. Faites vos recherches.
