Le jeudi 15 décembre, un jour après l'annonce par la Réserve fédérale d'une hausse de 50 points de base de son taux d'intérêt, la Banque centrale européenne (BCE) a également annoncé une hausse moins importante, portant les taux d'intérêt de 1,5 % à 2 %.
La BCE dévoile une nouvelle hausse de taux
Toutefois, la banque a déclaré qu'elle procéderait à des hausses de taux « significatives » à l'avenir pour maîtriser l'inflation et réduire son bilan. À partir de mars 2023, la BCE prévoit de réduire son bilan de 15 milliards d'euros (15,9 milliards de dollars) par mois en moyenne. Cette opération se poursuivrait ensuite jusqu'à la fin du deuxième trimestre de 2023.
En février, la BCE révélera plus de détails sur la réduction du programme d'achat d'actifs (APP). Dans l'intervalle, elle continuera à réévaluer sa position pour rester sur la voie de sa stratégie de politique monétaire. Plus tôt cette année, en juillet, la BCE a relevé ses taux d'intérêt de 50 points de base.
Plus tard, en septembre et en octobre, elle les a relevés de 75 points de base chacun, faisant sortir les taux d'intérêt du territoire négatif pour la première fois en huit ans. Dans un communiqué publié jeudi, la BCE a fait remarquer :
« Le Conseil des gouverneurs estime que les taux d'intérêt devront encore augmenter sensiblement à un rythme régulier pour atteindre des niveaux suffisamment restrictifs pour assurer un retour en temps voulu de l'inflation vers l'objectif de 2 % à moyen terme ».
La BCE n'est pas près de pivoter
Les marchés financiers mondiaux sont en ébullition et ce n'est qu'une question de temps avant que la BCE ne décide de pivoter. Cependant, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a clairement fait part de ses intentions, ajoutant que la BCE n'allait pas pivoter de sitôt.
« Toute personne qui pense qu'il s'agit d'un pivot pour la BCE se trompe. Nous ne pivotons pas, nous n'hésitons pas, nous faisons preuve de détermination et de résilience en poursuivant notre chemin là où nous l'avons fait. … Si vous comparez avec la Fed, nous avons plus de chemin à parcourir. Nous avons plus de temps à parcourir. Nous ne ralentissons pas. Nous sommes là pour le long terme« , a-t-elle déclaré.
La banque centrale a déclaré qu'elle s'attendait à ce que l'inflation dans la zone euro reste supérieure à 2 % jusqu'en 2025. Elle estime que l'inflation moyenne devrait tomber à 6,3 % en 2023, 3,4 % en 2024 et 2,3 % en 2025.
Les analystes de marché estiment que la position belliciste de la Fed pourrait conduire à une récession majeure dans les temps à venir. Mais la BCE estime qu'elle serait « relativement courte et peu profonde« . S'agissant de la décision relative au resserrement quantitatif, Mme Lagarde a déclaré que la BCE souhaitait suivre les principes de prévisibilité et de mesure.
La banque centrale cherche à réduire son bilan au cours de l'année prochaine. Mme Lagarde a déclaré que cette décision était le fruit des conseils de son équipe de marché, de toutes les banques centrales et des autres responsables concernés. « Cela nous a semblé un chiffre approprié pour normaliser notre bilan, en gardant à l'esprit que l'outil clé est le taux d'intérêt« , a-t-elle ajouté.
