Le marché des cryptomonnaies traverse une transformation majeure en cette fin 2025. Cette transformation est paradoxale. D’un côté, le marché « retail » (particuliers) et les marchés dérivés subissent le « Black Friday crypto ». Le Bitcoin a chuté à 81 000 $, l’Ethereum à 2 750 $, et l’indice de peur est à 11 (« Peur Extrême »). Les ETF existants sur Bitcoin et Ethereum saignent des milliards en sorties de capitaux. De l’autre côté, une vague sans précédent de demandes d’ETF (Exchange-Traded Funds) pour les altcoins déferle sur le bureau de la SEC. Des géants comme Canary Capital, VanEck et Franklin Templeton accélèrent cette tendance.
L’essor des demandes d’ETF pour Sui et Avalanche
Les gestionnaires d’actifs ne se contentent plus du Bitcoin et de l’Ethereum. Ils diversifient leurs offres pour capter la prochaine vague de croissance.
Canary Capital a officiellement déposé une demande. L’entreprise veut lancer un ETF indexé sur Sui (SUI). Elle se positionne ainsi à l’avant-garde d’une nouvelle génération d’instruments financiers cryptographiques. VanEck, de son côté, poursuit une stratégie agressive. Le gestionnaire travaille activement sur un ETF Avalanche (AVAX). Il complète ainsi son portefeuille d’expositions altcoin.
Ces dépôts reflètent une conviction institutionnelle croissante. Les blockchains « Layer-1 » (couche 1) concurrentes méritent des accès d’investissement réglementés. Avalanche, en particulier, représente une opportunité significative. Cette blockchain rivale propose une alternative à Ethereum. Elle offre des temps de transaction plus rapides et des frais réduits.
Il faut bien reconnaître que VanEck n’en est pas à son coup d’essai. Le gestionnaire avait déjà annoncé le lancement du PurposeBuilt Fund en juin 2025. C’est un fonds d’investissement privé. Il cible spécifiquement les projets basés sur Avalanche dans les secteurs du gaming, des services financiers, des paiements et de l’intelligence artificielle. Les institutions construisent l’infrastructure du futur cycle, tout en naviguant dans le crash actuel.
Franklin Templeton et l’ETF XRP : une validation institutionnelle majeure
L’annonce de Franklin Templeton concernant le lancement d’un ETF dédié au XRP constitue un tournant décisif. Franklin Templeton gère plus de 1,5 trillion (mille milliards) de dollars d’actifs. Il dispose d’une portée exceptionnelle. Il touche plus de 13 000 cabinets de conseil en gestion de patrimoine (RIA) aux États-Unis.
Cet ETF, devenu opérationnel en novembre 2025 (comme vu dans l’article précédent), élimine les obstacles historiques. Il supprime les barrières (garde, réglementation, complexité technique) qui décourageaient les investisseurs institutionnels.
À vrai dire, l’importance de cette initiative transcende le simple accès au marché. Le lancement représente une validation claire de la viabilité réglementaire à long terme du XRP. Le marché a obtenu cette clarté suite à l’accord historique entre Ripple et la SEC en août 2025. Les analystes anticipent que les ETF XRP pourraient capter jusqu’à 8 milliards de dollars de capitaux à long terme. Ils transformeront fondamentalement la démographie des détenteurs de cette cryptomonnaie.
Un cadre réglementaire devenu accélérateur
Cette vague d’ETF ne sort pas de nulle part. La SEC (le gendarme boursier américain) a fondamentalement transformé le processus d’approbation. En septembre 2025, elle a adopté de nouvelles normes génériques de cotation.
Ces directives permettent aux bourses (comme le Nasdaq et la Bourse de New York) de procéder à la cotation des ETF crypto presque automatiquement. L’actif sous-jacent doit simplement répondre à des critères préétablis. Il doit, par exemple, disposer d’un contrat à terme (« futures ») listé sur un marché réglementé (comme le CME) depuis au moins 6 mois.
Cette simplification administrative a drastiquement réduit la fenêtre d’approbation. L’ancien processus (via le formulaire 19B-4) prenait 240 jours. Le nouveau processus (via le formulaire S-1) ne prend plus que 75 jours.
En conséquence, plus d’une douzaine d’altcoins se qualifient désormais pour des ETF. La liste inclut Litecoin (LTC), Cardano (ADA), Dogecoin (DOGE), Polkadot (DOT), Chainlink (LINK), Solana (SOL), Hedera (HBAR) et Stellar (XLM).
Grayscale et Bitwise mènent la charge des conversions
Les gestionnaires d’actifs historiques, déjà présents sur le marché « Trust », ne restent pas immobiles. Grayscale poursuit une stratégie complète. L’entreprise convertit plusieurs de ses « Trusts » existants en ETF « spot » (au comptant).
Des conversions pour Litecoin (LTCN), Dogecoin (GDOG), Cardano (GADA) et Hedera sont actuellement en cours d’examen. Bitwise, de son côté, a soumis des prospectus. Ils visent des ETF Avalanche et Aptos (APT). Ces démarches élargissent massivement le portefeuille d’altcoin ETF disponibles pour les investisseurs institutionnels.
Le paradoxe : adoption structurelle contre panique à court terme
Le marché vit un paradoxe violent en ce mois de novembre 2025. D’un côté, cette vague d’approbations (Sui, AVAX, XRP) prouve une adoption institutionnelle de fond. Les gestionnaires d’actifs construisent les « rails » de la finance de demain.
De l’autre côté, le marché « spot » et les marchés dérivés s’effondrent. Le « Black Friday crypto » a liquidé 2,2 milliards de dollars. L’indice de peur est à 11. Les ETF Bitcoin et Ethereum existants subissent des sorties de capitaux (outflows) records.
Comment expliquer cette dichotomie ?
- Vision à long terme : L’approbation des ETF altcoins génère des mécanismes de création de valeur à long terme. L’accès institutionnel élimine les frictions (garde, complexité).
- Base d’investisseurs : L’intégration dans les portefeuilles conseillés par des RIA crée une base d’investisseurs patients. Ces acteurs maintiennent typiquement des positions sur plusieurs années. Ils contrastent avec la volatilité spéculative des traders de détail surendettés.
- Panique macroéconomique : À court terme, personne n’échappe à la panique. La chute du Bitcoin (causée par les craintes sur les taux de la Fed et les sorties massives) entraîne tout le secteur. Même les nouveaux ETF altcoins subissent la baisse du prix de leur actif sous-jacent.
Implications pour l’écosystème crypto et les investisseurs
La vague de demandes d’ETF altcoin signifie un transfert de paradigme fondamental. Les blockchains comme Sui et Avalanche passent de « projets spéculatifs » à « infrastructures numériques légitimes ». Elles méritent une intégration patrimoniale professionnelle.
Pour les investisseurs de détail, cet élargissement de l’offre signifie des opportunités accrues. Ils peuvent participer aux gains du marché altcoin sans les risques techniques de l’auto-hébergement (risque de hack de wallet).
L’entrée de gestionnaires d’actifs de premier plan comme Franklin Templeton et VanEck crée également un effet de catalyseur. Chaque approbation d’ETF établit un précédent réglementaire. Elle facilite les approbations suivantes.
Le marché de demain se construit dans la crise
Tout bien considéré, le marché des ETF altcoins en novembre 2025 est un champ de bataille. Le marché américain des ETF crypto dépasse désormais 115 produits. Il couvre Bitcoin, Ethereum, Solana, et de nombreux autres altcoins. Le taux d’adoption (en termes de produits disponibles) est en pleine accélération. La demande institutionnelle structurelle n’a jamais été aussi forte.
En définitive, cette expansion des ETF altcoin transforme le marché. Il passe d’une niche spéculative à une catégorie d’actifs institutionnelle viable. Mais cette transition se fait dans la douleur. Le crash de novembre 2025 prouve que les investisseurs de détail paniquent, tandis que les institutions construisent patiemment l’infrastructure du prochain cycle.
