Le 14 septembre 2026, Capital B a ajouté 4 BTC à sa trésorerie Bitcoin, portée à 3 525 bitcoins. Au même moment, KULR a achevé la vente de ses 764 BTC. Ces décisions opposées montrent que les réserves en bitcoins des sociétés cotées ne suivent pas une règle unique.
L’écart dépasse la seule question du prix du Bitcoin. Derrière cet écart se jouent aussi des arbitrages de financement, de liquidité et de gouvernance. La place du BTC au bilan peut alors vite changer.
Trésorerie Bitcoin et Capital B : l’essentiel
- Malgré une réserve valorisée sous son coût déclaré, Capital B poursuit ses achats.
- KULR ne détient plus de BTC après une vente de 58,6 millions de dollars.
- Une réserve en bitcoins peut pâtir des besoins de financement et des choix des actionnaires.
Trésorerie Bitcoin : Capital B continue d’accumuler
En achetant de nouveau, Capital B confirme une trésorerie Bitcoin financée par le marché actions. Cette méthode peut accroître l’exposition au BTC sans puiser dans la trésorerie opérationnelle. Elle soulève toutefois la question de la dilution des actionnaires.
Quatre BTC achetés via le programme ATM
Capital B a acquis 4 BTC pour 0,27 million d’euros, soit environ 67 010 € par bitcoin, renforçant sa trésorerie Bitcoin. La société indique avoir mobilisé le produit de son programme ATM avec TOBAM. Ce mécanisme permet d’émettre progressivement des actions sur le marché.
Avec sa filiale luxembourgeoise, le groupe détient désormais 3 525 BTC. Le coût cumulé déclaré atteint 309,69 millions d’euros, soit environ 87 854 € par BTC. C’est l’enjeu central du dossier Capital B 3525 BTC. Au prix de référence du 14 septembre, la réserve valait environ 236,64 millions d’euros, sous son coût d’acquisition.
La société ne fournit ni prix de marché en temps réel ni précisions sur d’éventuelles couvertures. La poursuite des achats ne prouve donc pas, à elle seule, une conviction sur l’évolution immédiate du cours. Elle décrit d’abord une allocation de capital assumée, après l’achat de 376 BTC annoncé la semaine précédente.
KULR et Satsuma sortent du BTC
KULR et Satsuma ont vendu l’intégralité de leurs réserves. Une réserve entreprise Bitcoin peut donc diminuer ou disparaître si les priorités financières changent. L’étiquette de société de trésorerie ne garantit aucune permanence.
764 BTC vendus en moins d’un mois
Entre le 20 août et le 11 septembre 2026, KULR a cédé environ 764 BTC à un prix moyen pondéré proche de 76 633 $. Le produit brut ressort à environ 58,6 millions de dollars. Au 11 septembre, l’entreprise ne détenait plus de bitcoin.
Ce revirement contraste avec décembre 2024. Son conseil envisageait alors d’allouer jusqu’à 90 % des excédents de liquidités au Bitcoin, selon les conditions de marché. La vente de Bitcoin par KULR n’explique pas à elle seule la décision. La source ne précise ni l’usage final des fonds ni le rendement complet de l’opération.
Satsuma, trésorerie en Bitcoin, offre un autre cas de sortie. Entre le 24 et le 31 juillet, la société a vendu 669,4867 BTC pour environ 31,91 millions de livres. Cette opération s’inscrivait dans une restitution de capital aux actionnaires. Satsuma a reporté sa radiation prévue le 14 septembre. Ses actions resteront suspendues jusqu’à l’adoption d’une solution de cotation alternative.
La réserve des entreprises en Bitcoin doit donc être lue avec le passif et les besoins de cash de chaque société. La conservation, le choix d’un wallet crypto et la liquidité disponible comptent autant que le nombre de BTC affiché.
Trésorerie Bitcoin : le bilan prime sur le récit
Strategy illustre une troisième voie. Sa réserve reste à 845 050 BTC, acquis pour environ 63,73 milliards de dollars. Sa dernière publication ne signale ni achat ni vente entre le 31 août et le 7 septembre.
Cette pause ne constitue pas une sortie de la trésorerie Bitcoin. La semaine précédente, Strategy avait acheté 4 603 BTC pour 369,7 millions de dollars. Le groupe a aussi consacré 176,3 millions de dollars au rachat de titres préférentiels STRC. Il arbitre ainsi entre plusieurs usages de son capital.
Les prochains dépôts et annonces fourniront l’indicateur le plus mesurable. Ils préciseront le volume de BTC détenus et leur prix moyen. Ils indiqueront aussi les émissions d’actions, les rachats de titres et le niveau de liquidités. Les entreprises Bitcoin peuvent accumuler, suspendre leurs achats ou liquider sans que le protocole Bitcoin change d’un iota.
FAQ : Trésorerie Bitcoin et adoption institutionnelle
Elles montrent une fragmentation nette des stratégies d’entreprise. Capital B porte sa réserve à 3 525 BTC après un achat le 14 septembre 2026, alors que KULR a vendu ses 764 BTC entre le 20 août et le 11 septembre. Ces choix opposés soulignent l’importance du financement, des liquidités et de la gouvernance.
Le nombre de BTC ne suffit pas pour juger une réserve. Il faut comparer le coût moyen d’acquisition, la valeur de marché déclarée, le mode de financement, les liquidités et les engagements de l’entreprise. Pour Capital B, le coût cumulé de 3 525 BTC dépasse la valeur de référence communiquée le 14 septembre.
Les annonces confirment les volumes vendus, mais n’expliquent pas toutes les motivations financières. KULR a cédé environ 764 BTC pour 58,6 millions de dollars et Satsuma 669,4867 BTC pour 31,91 millions de livres. L’usage détaillé des fonds, les contraintes de bilan et les résultats complets restent à vérifier société par société.
Disclaimer : Cet article est fourni à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Les cryptomonnaies sont des actifs volatils. Faites vos propres recherches avant toute décision.
