Après le succès colossal de son fonds au comptant (IBIT), BlackRock souhaite diversifier son offre crypto. La firme a déposé vendredi une demande auprès de la SEC pour lancer le « iShares Bitcoin Premium Income ETF ». Ce nouveau produit ne vise pas seulement la hausse du prix. Il cherche à générer des revenus réguliers pour les investisseurs grâce à une stratégie complexe d’options. BlackRock entre ainsi en concurrence directe avec des fonds établis comme NEOS, sur un marché de plus en plus sophistiqué. Analyse d’une nouvelle étape dans la financiarisation du Bitcoin.
Une stratégie active BlackRock : Vendre des options pour générer du « Cash »
BlackRock change de méthode. Contrairement à l’IBIT qui se contente de détenir des bitcoins, ce nouveau fonds adoptera une gestion active.
Un produit actif qui vend des options d’achat
Le fonds suivra le prix du Bitcoin mais ajoutera une couche de rendement supplémentaire. Pour ce faire, il vendra des options d’achat (call options) sur des parts de l’IBIT ou d’autres indices liés au Bitcoin. En vendant ces contrats, le fonds encaisse des « primes ». Ces primes constituent le revenu distribué aux investisseurs.
Objectif : générer des revenus réguliers
Cette stratégie comporte une contrepartie. En vendant des options d’achat, le fonds limite potentiellement ses gains en cas d’explosion du cours du Bitcoin. L’investisseur échange une partie de la performance haussière contre un revenu régulier et prévisible. C’est une approche classique sur les marchés actions, désormais appliquée à la crypto.
BlackRock attaque frontalement NEOS sur le marché des ETF à revenus
BlackRock n’invente pas le concept, mais son arrivée bouscule l’ordre établi. D’autres acteurs occupent déjà ce créneau lucratif.
NEOS BTCI domine avec 1,09 milliard $ d’actifs
Le fonds « NEOS Bitcoin High Income ETF » (BTCI) domine actuellement ce segment. Lancé en octobre 2024, il gère déjà 1,09 milliard de dollars d’actifs. Les investisseurs apprécient ces produits pour leur capacité à générer du rendement même quand le marché stagne.
Les challengers : Roundhill et YieldMax
D’autres concurrents tentent aussi de capter ces flux. Le fonds de Roundhill (YBTC) pèse 225 millions de dollars, tandis que YieldMax (YBIT) gère 74 millions de dollars. L’arrivée de BlackRock, avec sa puissance de distribution et sa marque, menace directement ces parts de marché.
Frais et gestion : un produit plus coûteux que l’IBIT
Les investisseurs devront payer plus cher pour ce service. La gestion active coûte plus cher que la gestion passive.
La gestion active implique des frais supérieurs
Un ETF Bitcoin au comptant classique (spot), comme l’IBIT, facture des frais minimes car il ne fait que suivre le cours. À l’inverse, une stratégie de vente d’options demande une intervention humaine et technique constante. Par exemple, le fonds concurrent BTCI facture environ 0,99 % de frais annuels.
BlackRock reste silencieux sur la tarification finale
Pour l’instant, BlackRock refuse de commenter les détails tarifaires ou la date de lancement précise. C’est une procédure standard lors d’un dépôt S-1 initial. Cependant, la structure active implique nécessairement une tarification supérieure aux produits passifs existants.
Un marché Bitcoin en mutation : entre accumulation et rendement
Pendant que BlackRock affine ses produits financiers, les entreprises continuent d’accumuler l’actif sous-jacent.
MicroStrategy ajoute 2 900 BTC pour 267 millions $
MicroStrategy (appelée « Strategy » dans le rapport) a encore acheté pour 267 millions de dollars de Bitcoin la semaine dernière. L’entreprise a ajouté environ 2 900 BTC à ses réserves alors que le prix touchait un plus bas de cinq semaines.
Un ralentissement des achats institutionnels
Cependant, le rythme ralentit. Les deux semaines précédentes, la firme avait dépensé respectivement 1,2 milliard et 2,1 milliards de dollars. Ce ralentissement, couplé aux nouveaux produits de BlackRock, montre un marché qui cherche son équilibre entre accumulation pure et génération de rendement.
Synthèse : BlackRock ouvre l’ère du Bitcoin à dividendes synthétiques
Ce lundi 26 janvier 2026 marque une évolution majeure pour les investisseurs institutionnels.
- Le Produit : iShares Bitcoin Premium Income ETF.
- La Méthode : Vente d’options d’achat (Call Options) sur l’IBIT.
- La Cible : Concurrencer NEOS (1 Md$ d’actifs).
- L’Enjeu : Offrir du rendement récurrent sur le Bitcoin.
BlackRock transforme le Bitcoin en un actif financier complet, capable de générer des dividendes synthétiques pour les portefeuilles traditionnels.
FAQ : Comprendre le nouvel ETF de BlackRock
C’est un fonds qui cherche à générer des revenus réguliers (comme des dividendes). Pour cela, il ne se contente pas d’acheter du Bitcoin, il vend aussi des contrats d’options aux autres investisseurs en échange d’une « prime » en cash.
L’IBIT est « passif » : il suit simplement le prix du Bitcoin. Le nouveau fonds est « actif » : des gestionnaires vendent des options pour créer du rendement. Les frais seront donc plus élevés sur le nouveau fonds.
C’est différent. Ce type de fonds performe souvent mieux quand le marché stagne ou baisse légèrement, grâce aux primes encaissées. En revanche, si le Bitcoin explose à la hausse, le fonds gagnera moins que le Bitcoin seul, car les gains sont plafonnés par les options vendues.
BlackRock vient de déposer le dossier à la SEC (le régulateur américain). Il faut attendre l’approbation officielle. Aucune date précise n’est encore publique.
Ce contenu analyse des documents financiers déposés auprès de la SEC. Il ne constitue pas un conseil en investissement. Les ETF utilisant des produits dérivés (options) comportent des risques spécifiques et des frais plus élevés.
