IPO Kraken finalise sa préparation pour une entrée en bourse historique. L’objectif est fixé au premier trimestre 2026. Après la chute de ses rivaux non-régulés, l’échange californien veut sa part du gâteau.
La rumeur circulait dans les couloirs feutrés de la finance. Elle devient une quasi-certitude ce vendredi matin. Bloomberg a vendu la mèche. Kraken a déposé les documents confidentiels auprès de la SEC. L’introduction en bourse (IPO) est imminente. Elle devrait avoir lieu début 2026.
C’est une étape cruciale pour l’entreprise fondée en 2011. Kraken est l’un des plus vieux acteurs du secteur. Il a survécu à tout, a vu la chute de Mt. Gox, ainsi que l’implosion de FTX. Mais aussi, il a vu les déboires judiciaires de Binance. Aujourd’hui, il reste le dernier grand rival « propre » face à Coinbase.
Pourquoi lancer l’IPO maintenant ?
Le timing est tout sauf accidentel. Le marché crypto est en pleine effervescence. Le Bitcoin frôle les 90 000 dollars.
Surtout, le climat réglementaire a changé. Nous l’avons vu avec les annonces de l’AMF et de la SEC. Les régulateurs ne cherchent plus à tuer l’industrie. Kraken veut profiter de cette fenêtre de tir favorable. Les valorisations des entreprises technologiques remontent. L’appétit des investisseurs pour la crypto est à son comble.
Coinbase (COIN) est la seule option majeure pour les boursicoteurs actuels. Kraken veut offrir une alternative. Ils veulent capter les flux de capitaux institutionnels. Une IPO réussie validerait définitivement la stratégie de la « tortue ». Kraken a toujours privilégié la conformité à la croissance rapide. Cette patience paie enfin.
Une valorisation qui fait tourner les têtes
Combien vaut réellement Kraken aujourd’hui ? Les chiffres circulent déjà sur les marchés privés (Pre-IPO).
Les analystes parlent d’une valorisation cible entre 15 et 20 milliards de dollars. C’est ambitieux, mais réaliste au vu des volumes actuels. L’entreprise a nettoyé son bilan. Elle a réglé ses litiges passés avec la SEC concernant le staking. Elle repart sur une page blanche.
Comparé à Coinbase, Kraken est souvent perçu comme plus technique. Sa base d’utilisateurs est plus fidèle et plus experte. Le revenu par utilisateur (ARPU) y est souvent supérieur. Les investisseurs de la première heure vont pouvoir encaisser. Certains attendent ce moment depuis plus de dix ans. C’est le cycle de vie naturel d’une startup réussie.
Le duel Kraken vs Coinbase : Le match de 2026
L’arrivée de Kraken en bourse va créer une dynamique intéressante. Wall Street adore les duopoles, comme Visa contre Mastercard, ou Uber contre Lyft. Désormais, nous aurons Coinbase contre Kraken. Les investisseurs pourront faire de l’arbitrage entre les deux titres.
Coinbase a l’avantage de la taille et des services de garde (Custody). Ils gèrent les Bitcoins de l’ETF BlackRock. C’est une rente de situation énorme. Kraken a l’avantage de l’expérience bancaire. Ils possèdent une charte bancaire spéciale (SPDI) dans le Wyoming. Cela pourrait leur permettre d’offrir des services hybrides inédits. La compétition va forcer les deux acteurs à innover. Les frais de transaction pourraient enfin baisser. C’est une excellente nouvelle pour le consommateur final.
L’ombre de Jesse Powell
On ne peut pas parler de Kraken sans évoquer son fondateur. Jesse Powell est une figure légendaire et controversée. Il a quitté son poste de CEO il y a quelque temps. Mais il reste le principal actionnaire. Son esprit libertarien imprègne encore la culture de la boîte.
Pour réussir son IPO, Kraken devra « lisser » cette image. Wall Street n’aime pas les déclarations chocs sur Twitter. Le management actuel travaille d’arrache-pied pour rassurer. Ils présentent Kraken comme une institution financière sérieuse. Fini le temps des punks de la crypto.
C’est un exercice d’équilibriste. Il ne faut pas perdre l’ADN crypto-natif. Mais il faut séduire les gestionnaires de fonds en costume cravate.
Qu’est-ce que cela change pour le marché ?
Cette IPO est un signal de maturité extrême. L’industrie ne dépend plus de jetons volatils émis par des fondations obscures. Nous avons des entreprises solides, auditées et cotées. Cela attire un nouveau type d’investisseur. Celui qui ne veut pas acheter de Bitcoin directement.
Il pourra acheter l’action Kraken (ticker potentiel : KRAK). C’est un pari sur l’infrastructure (« Pelles et pioches ») plutôt que sur l’or numérique. Cela réduit aussi le risque systémique. Plus il y a d’acteurs cotés, plus la transparence est grande. Les zones d’ombre disparaissent. L’argent levé lors de l’IPO servira à des acquisitions. Kraken pourra racheter des concurrents ou des technologies clés. La consolidation du secteur va s’accélérer en 2026.
Conclusion : La dernière pièce du puzzle
L’année 2025 se termine en apothéose. BlackRock valide l’Ethereum. La justice punit les fraudeurs. La France et les USA ouvrent la réglementation. Et maintenant, Kraken rejoint la cour des grands. Le puzzle institutionnel est complet. L’année 2026 ne sera pas celle de la découverte. Ce sera celle de l’industrialisation. Les pionniers deviennent des capitaines d’industrie.
Pour l’investisseur particulier, c’est une validation rassurante. La crypto n’est pas une mode passagère. C’est un secteur économique qui s’enracine à Wall Street. Préparez vos ordres de bourse, le « KRAK » arrive.
