Alors que la Fed intervient pour prévenir une crise du système bancaire américain, les analystes se demandent si la Fed a choisi de renoncer à ses mesures de resserrement quantitatif.
La crise bancaire de la semaine dernière aux États-Unis a poussé Wall Street au bord du gouffre, laissant entrevoir une nouvelle crise financière semblable à celle de 2008. Cependant, la Fed et d'autres agences sont intervenues en injectant 300 milliards de dollars dans l'économie, augmentant ainsi son bilan.
Cette intervention a temporairement redonné de l'oxygène au marché mondial, puisque les trois principaux indices américains ont tous progressé de manière significative le jeudi 16 mars. Ces 300 milliards de dollars proviennent de la facilité de liquidité d'urgence de la Fed et aideront les banques en difficulté à répondre à leurs besoins de liquidités à court terme.
Les banques américaines ont emprunté environ 164 milliards de dollars à la Réserve fédérale. En outre, les régulateurs et agences fédéraux ont fourni 140 milliards de dollars supplémentaires « aux nouvelles banques relais de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank créées par la Federal Deposit Insurance Corp« . a rapporté Reuters.
En conséquence, le bilan total de la Fed s'est à nouveau gonflé de 300 milliards de dollars. Ces mesures ont conduit à une réduction substantielle des efforts de réduction du bilan que la Fed avait entrepris au cours des six derniers mois.
Certains analystes se réjouissent toutefois que l'intervention de la Fed ait permis d'éviter la contagion à d'autres banques. Thomas Simons, économiste du marché monétaire auprès de la banque d'investissement Jefferies, a déclaré :
Les chiffres, tels que nous les voyons ici, sont plus cohérents avec l'idée qu'il ne s'agit que d'un problème idiosyncrasique dans une poignée de banques. Les efforts de soutien du gouvernement semblent susceptibles de fonctionner et la taille des chiffres rapportés par la Fed jeudi suggère « qu'il ne s'agit pas d'un énorme problème à l'échelle du système ».
La Fed a-t-elle pris le virage de l'assouplissement quantitatif ?
L'action récente de la Fed montre qu'elle est en train de recalibrer ses efforts de resserrement monétaire et pourrait sembler s'orienter à nouveau vers l'assouplissement quantitatif. Tous les regards sont actuellement tournés vers la réunion de la Fed de la semaine prochaine, au cours de laquelle les analystes s'attendent à une pause dans les hausses de taux ou à une hausse de 25 points de base au maximum.
Cependant, le chaos actuel sur les marchés n'a pas empêché la Banque centrale européenne de poursuivre ses hausses de taux. Jeudi, la BCE a annoncé une nouvelle hausse de 50 points de base malgré l'éclatement de la crise du Crédit Suisse cette semaine.
Le dollar américain a bondi jeudi, alors que la Fed a annoncé sa décision d'injecter 300 milliards de dollars dans l'économie. Bien que la Fed augmente son bilan, il ne s'agit pas d'un assouplissement quantitatif, écrit Daniel Dubrovsky, stratégiste senior chez Daily FX. Il écrit :
« Ne vous méprenez pas, il ne s'agit pas d'un assouplissement quantitatif. Le graphique ci-dessous montre que si les avoirs globaux ont augmenté, les titres détenus en propre (essentiellement des bons du Trésor) et les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) ont continué à diminuer, comme on pourrait s'y attendre dans le cadre d'un resserrement quantitatif. »
Le marché du bitcoin et des crypto-monnaies bondit
Alors que les actions américaines se sont redressées jeudi, le bitcoin et le marché plus large des crypto-monnaies se sont joints à la fête. La plus grande crypto-monnaie au monde, le Bitcoin (BTC), a augmenté de 7,39 % au cours des dernières 24 heures et se négocie actuellement à 26 756 $ avec une capitalisation boursière de 517 milliards de dollars.
Les altcoins se sont également joints à la fête, les dix altcoins les plus importants ayant gagné entre 5 et 10 %. Le marché des crypto-monnaies a ajouté plus de 70 milliards de dollars à la richesse des investisseurs.
